原標題：孫宏斌為何五次舉牌金科

大股東引來融創中國當成救兵，沒想到融創中國隨即增持“叫板”，持股逼近實控人；昨天金科股份開盤跳漲6.32%，大有衝擊近期新高之勢。

市場

孫宏斌增持推高金科股價

金科股價昨天走勢迅猛，向上突破50個交易日的箱體，衝擊近期新高。昨天收盤，金科股份上漲4.16%，報收6.26元，終於站在箱體上沿，股價後市可期。

股價暴漲源於舉牌之爭。5月2日，金科股份公告披露，截至4月28日，天津聚金及其一致行動人天津潤澤和天津潤鼎合計持有公司股票1335841985股，佔公司總股本的25.00%。天津聚金、天津潤鼎和天津潤澤三家公司為融創中國控股有限公司控制的子公司，三者互為一致行動人，其最終實際控制每人平均為融創中國董事會主席孫宏斌。這已經是孫宏斌第五次舉牌金科股份。

據金科股份2016年年報披露，目前，金科股份實際控制人黃紅雲與其前妻陶虹遐（雖已離婚，但仍為一致行動關係）直接和間接合計持有金科股份比例為26.24%，而孫宏斌目前和黃紅雲夫婦的持股差距僅為1.24%。

地産大佬孫宏斌介入的A股並不多，僅樂視網與金科股份而已。市場注意到，與介入樂視網後目前處於浮虧狀態不同，孫宏斌介入金科股份目前則是處於浮盈狀態。其中，樂視網目前處於停牌狀態，該股停牌前的收盤價為30.68元/股，比起孫宏斌旗下的天津嘉睿匯鑫企業管理有限公司此前接受的轉讓股價35.39元/股來看，跌幅達13.30%。孫宏斌介入金科股份目前則是處於浮盈狀態。

追訪

融創在金科股份已斥資63億

一場精彩的“股權之爭”漸入佳境。在此次增持之前，孫宏斌僅用了不到三個月的時間就對金科股份進行了四次舉牌，穩坐公司第二大股東的位置。根據金科股份近一年披露的權益變動，融創在金科股份累計斥資63.2億元。

根據公告，從去年12月9日至今年4月28日，天津潤鼎和天津潤澤通過二級市場合計增持金科股份股票26650.82萬股，佔金科股份總股本的4.99%，增持成本在4.89-6.11元/股之間，共耗資14.90億元。

去年9月，天津聚金通過參與定向增發“奇襲”金科股份。當時有媒體報道稱，金科股份在45億元非公開發行股票方案中未規定競購限額，並選擇了不確定對象的競價發行，一時的“大意”導致融創中國孫宏斌以高於4.41元/股、40億元包攬本次定增近9成認購額，成為金科股份持股16.96%的第二大股東。去年11月間，融創通過天津潤鼎和天津潤澤從二級市場增持金科股份至20%，增持價格在4.25-5.25元/股，該部分所支付的金額8.296億元。

爭奪

金科實控人明確不會放棄控制權

市場認為，對於金科股份實控人黃紅雲來説，正在摩拳擦掌準備與融創大戰一場。

據悉，在金科股份4月6日召開的生産經營計劃大會上，大股東黃紅雲表示，對公司未來充滿信心，並將一如既往地大力支援公司發展，自己不會放棄公司控制權。而金科股份董事長蔣思海，也向外界表達了“黃紅雲不會放棄上市公司實際控制權”的意願。

4月12日，金科股份宣佈，黃紅雲擬通過一家名為廣州安尊的公司在未來90日內，通過集中競價等方式足額購買金科股份2億股股票（佔股比約3.7433%），雙方已簽訂一致行動協議。一致行動期限為未來三年，且黃紅雲夫婦承諾，所持有股份若需轉讓，須在同等條件下優先轉讓給廣州安尊。公告明確表示，該協議的簽署有利於公司實際控制人鞏固控制地位，有利於公司持續穩定發展。

黃紅雲不僅在股份爭奪上強硬，同時為融創進駐金科董事會設置關卡。2016年10月17日，金科股份通過併發布其新公司章程。根據新章程，在9名董事會成員中，至少有2名以上為在金科股份連續工作滿五年以上的職工，再加上3名獨董以及董事長蔣思海，留給其餘董事會成員位置最多為3位。目前，融創中國執行董事、執行總裁商羽和融創中國副總裁張強已經進駐金科董事會，佔據金科9人董事會中的2席。

分析

融創為何增持金科股份

針對本次增持，融創方面稱，主要是出於對上市公司未來發展前景的看好，認同金科股份股票的長期投資價值。同時，在未來十二個月內，融創不排除進一步增持或減持金科股份的可能性。

融創方面專門指出，潤澤物業及潤鼎物業本次權益變動是出於對上市公司發展前景看好而進行的權益類投資。外界普遍認為，融創對金科股份的持股比例高達25%，已經直接威脅到公司創始人黃紅雲的控制權，應該不會只是簡單的財務投資。

作為A股中在重慶土地儲備最多的公司，金科股份去年實現營業收入322.35億元，同比增長66.17%；實現凈利潤12.32億元，同比增長9.69%。公司各業務板塊全年實現銷售金額約341億元，銷售同比增長約43%。

申萬宏源研究報告則指出，金科股份擁有可供出售面積938萬平方米，土地儲備1846萬平方米，以6400元均價計算，總可售貨值約為1782億元，可保證公司未來4年至5年的穩定銷售，正逐步實現公司“以熱點二線城市為主、逐步退出四線城市”的戰略。

展望

金科股價上升行情仍在繼續

在融創接連出手買入金科股份的同時，其持有金科股份的股權均處於質押狀態。金科股份披露的詳式權益變動書中提到，2016年11月11日，聚金物業將持有的約9.07億股質押給渤海銀行天津分行；2017年3月9日，潤澤物業將持有的約1.01億股質押給國投泰康信託有限公司；潤鼎物業也將其持有的1.18億股質押給了國投泰康信託有限公司。

截至2016年12月31日，融創的資産總額為2931億元，收入353億元，毛利約48億元，負債2577億元，資産負債率87.92%。

而從金科股份的股價看，融創介入金科股份之後，其股價形成一波上行通道。2016年9月21日晚間，金科股份發佈初步公告，天津聚金以40億元獲得16.96%的股份，融創成為金科股份的第二大股東，金科股份在隨後的兩個交易日內連續漲停。隨後其股價在140個交易日，已從4.39元升至6.26元，漲幅達到43%；從趨勢上看，上升行情仍在繼續。