長實地産進入李澤鉅時代？

實際上，細心的市場人士已經發現，長實地産投資風格的轉變，要從李澤鉅正式掌握大權的時候説起。

2012年5月，李嘉誠宣佈李澤鉅將接手旗下長和係的資産，獲得超過40%的長江實業及和記黃埔的股權，以及加拿大能源公司赫斯基35%的股權，7月22日，隨著股權的正式交接，李澤鉅正式掌控李嘉誠的商業王國。

李澤鉅接手長和的商業王國已經超過3年，而嗅覺敏銳的市場人士已經聞到了跟以往不一樣的味道。

馮宏遠對《第一財經日報》稱，長和係的投資風格自從李澤鉅開始主持大局以後，已經發生了明顯的轉變。從分拆電能實業（00006.HK）到長江基建（01038.HK）收購歐洲的一系列資産，李家的投資風格已經變得非常穩健。

馮宏遠稱，李澤鉅在遇到項目的時候，對於回報率計算得非常清楚，一般每年回報率至少8%才會考慮，而且對低風險的項目更有興趣，如果風險相對較高，回報也不穩定，很可能不會考慮。

這一風格最明顯的轉變就是在長實的拿地策略上，翻查過往歷史，在李嘉誠掌權時代，長實地産曾經連續奪地，在2010年至2012年期間，長實先後購入11塊土地，但自從2012年底，長實投得馬鞍山白石地後，長實雖然有多次參與政府賣地投標，以及港鐵及市建局推出的大型項目外，但多數都沒有收穫，顯示其趨於謹慎的風格轉變。

這種投資風格，與李澤鉅沉穩的性格有脫不開的干系，而具有海外留學背景的李澤鉅，對內地市場並不算太感冒。根據長實地産遞交給港交所掛牌的上市材料，公司對中國業務的比重開始減少。2014年，長實地産的營業額及其攤佔合資企業物業銷售有19.2%來自內地，在2013年，這一比重高達50.9%，超過了長實地産在香港的比重，而期內和黃房地産在內地的相關佔比則由過去的65%跌至42.1％。

另一方面，長實在海外也有積極擴充的計劃，根據長實地産上半年的報告，長實地産在海外有40萬平方米的土地儲備，其中主要是在英國、新加坡及巴哈馬群島。最引人注目的，還是公司在英國的項目，其中一個項目臨近英國倫敦的重要商業區金絲雀碼頭，主要建築面積約42萬平方米，預計2024年竣工。曾經有外媒報道，該項目可建3500個住宅單位，投資額約10億英鎊。

而另一英國項目，是位於南康橋郡Fulbourn的一幅佔地約6900平方米的地皮，該幅地皮可以建設不超過110套豪宅。

另一方面，對於內地的資産，李氏父子可能未來還有出售的打算，在長實地産的半年報中指出，集團將繼續在內地及海外適時推動項目發展、銷售及出租。

（來源：第一財經日報）