雖然沒有天津泰達足球俱樂部在國內“響噹噹”，但作為關聯兄弟，泰達股份也確實是一個資本巨鱷，只不過業績在近幾年來“羞見公婆”。

上週五（3月20日），泰達股份發佈了2014年業績報告，營業收入為64.44億元，相較于2013年約85.53億元，下滑24.66%；歸屬於上市公司股東的凈利潤約2.48億元，同比翻番。

但地産與金融類公眾號《地産金融視界》第一時間發現，泰達股份2014年2.48億元盈利中，僅政府補助便達1.71億元，佔比68.95%。

有意思的是，泰達股份竟然沒有在2014年年報中，對其營業收入下滑近25%進行專門解釋。不過，從營業收入構成上看，佔營業收入逾60%的批發業務，同比下滑近39%，這是造成其全年營業收入下滑的“罪魁”。

是不是有點“丈二和尚摸不著頭腦”，怎麼泰達股份的最大業務成了批發業務，不用奇怪，泰達股份早已涉足環保、潔凈材料、石油倉儲與貿易、金融股權投資等多個領域，是個名副其實的多元化集團，這也是當下各大地産公司的一個共性。

王健林領導下的萬達集團，在地産業務上已經“日薄西山”，一方面開始打著“包租公”的名義説轉型，以免被媒體揪住地産銷售下滑的把柄，一方面快馬加鞭地涉足娛樂和體育等産業，其實是地産業走下坡路的折射；許家印旗下的恒大，不也是賣大米、開美容院、賣礦泉水嘛？説白了，就是以往的主業不行了，什麼“轉型”、“多元化”都是給投資者編造了一個又一個美麗動聽的“謊言”罷了。

但能騙得了個人投資者，可騙不了機構投資者，萬達商業地産在聯交所上市首日便跌破發行價就是最好的説明，這也是王健林最感到“無奈”的痛點。

營業收入“掉頭”向下

《地産金融視界》梳理髮現，從2012年到2014年，泰達股份的營業收入分別約為58.79億、85.53億和64.44億元，2014年同比下跌24.66%。

雖然泰達股份沒有在2014年年報中對此進行專門解釋，但仔細瞧一下就能發現，導致其營業收入大幅度下跌的“罪魁”是批發業務。

《地産金融視界》注意到，泰達股份2014年批發業務、房地産業務、一級土地開發、二級代建項目、環境管理業務和紡織服裝行業的營業收入分別約41.69億、1.72億、11.9億、1.11億、3.33億和1.15億元，佔比分別約為65%、3%、19%、2%、5%和2%；2013年則分別約為68.06億、2.44億、9.91億、0.49億、3.43億和0.99億元。

其中，批發業務、房地産業務、環境管理業2014年營業收入分別同比下滑近39%、29%和3%。

對此，泰達股份方面給出的解釋是，批發業變化主要是因為石油化工貿易市場波動導致經營規模減少，同比貿易凈額減少。