機會

銀行估值已屆低點

據媒體援引恒大地産的話稱,“華夏銀行的財務表現強勁,使收購事項對本公司而言為一項合理的投資。”

數據顯示,銀行股正處於其史上估值的低點。截至1月24日收盤,16家A股上市銀行中,已經有12家銀行的股價跌破每股凈資産,此前,最多的時候,曾有多達14家銀行“破凈”。有人戲稱銀行股已跌至“白菜價”。

數據顯示,截至2013年末,銀行貸款不良率小幅升至1.05%,但銀行信貸資産品質基本保持穩定,撥備覆蓋率為275%。另外,2013年全年,銀行業實現凈利潤1.38萬億元,相較2012年的凈利潤水準還有增長。不過,多數業內人士認為,在2014年,國內銀行將面臨一場嚴峻的考驗。實際上,從2013年開始,面對趨嚴的監管環境、利率市場化的趨勢以及網際網路金融的興起,銀行業未來的前景就飽受爭議。普華永道與中國銀行業協會發佈的《中國銀行家調查報告2013》顯示,超過七成銀行家對未來三年銀行的收入及利潤增長預期有所下調,近六成認為其所在銀行未來三年不良貸款率將超過1%。

不過,交通銀行首席經濟學家連平在接受記者採訪時表示,雖然市場對銀行業的未來盈利前景有擔憂,但是中國的銀行業不會過於糟糕,從不良資産的角度來看,2014年的不良資産率突破1.2%的可能性並不大,市場不應低估銀行保持平穩增長的能力。“銀行業與多個行業有關聯,整體而言是比較穩健的。對於有想法的投資者而言,投資銀行正是可以考慮的品種。”連平説。

中國工商銀行董事長姜建清日前在接受媒體採訪時就表示,中國銀行業的資産負債表非常漂亮,但多家銀行集體“破凈”的原因在於有人不停講未來預期,用不良貸款、影子銀行等一個個壞的故事造成銀行業市值下跌,嚴重背離上市公司的基本面。

申銀萬國日前發佈報告指出,雖然有吸收存款、額度緊張等不利因素,但在外匯佔款持續流入、財政存款下發的背景下,總體流動性將不會構成銀行股上漲的制約因素;而經過8號文、錢荒、不良暴露等風險因素釋放後,銀行通過自身資産負債和盈利結構調整,仍保持穩健經營,銀行股估值已處於歷史底部,2013年至2014年PB(市凈率)降至0.95/0.84,下行風險很小。

業內人士指出,儘管銀行面臨著諸多挑戰,但是一些好的銀行可能會脫穎而出,並具有投資價值。