導讀：當前貨幣政策基調從緊，央行亦堅持不放鬆的態度，各方對短期副作用的容忍度正在提高。
“沒見過隔夜上30%的交易員，人生是不圓滿的。”昨日，眾多銀行間市場交易員如是感慨。
2013年6月20日，這個瘋狂的一天，足以載入中國銀行間市場史冊。當日，銀行間隔夜回購利率最高達到史無前例的30%，7天回購利率最高達到28%。在近年來很長時間裏，這兩項利率往往不到3%。
時值盛夏，在全國各地籠罩在高溫之際，銀行間市場同樣“高燒”不退。從5月中旬以來，中國銀行間市場資金利率逐步走高；進入6月份，資金面呈現高度緊張狀態，連日來資金利率不斷創下新高。甚至有傳言稱，有大型銀行出現資金違約，不過消息已被辟謠。
在分析人士看來，商業銀行年中考核、外匯佔款流入放緩、債市整頓規範，都與資金面緊繃不無關聯；而6月20日之所以如此瘋狂，緣于接連落空的貨幣寬鬆預期。
本週三召開的國務院常務會議宣佈：“把穩健的貨幣政策堅持住、發揮好，合理保持貨幣總量。”此語一錘定音，徹底澆滅了市場對央行“放水”的盼望。而央行也以堅持發行央票的實際行動，進一步表明瞭不放鬆的態度。
在眾多經濟學家看來，新一屆中央政府的政策思路是以改革為重點，通過改革調結構，這意味著對出臺短期刺激政策的意願減弱。儘管同樣重視經濟增長，但隨著政府對經濟下滑容忍度的提升，它對收緊流動性産生短期副作用的承受力也在不斷增強。
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