美國房地産業的復蘇是不爭的事實,但時至今日仍遠離2007年次貸危機前的水準。按照世界大型企業研究會房地産業專家凱茜·博揚契奇的話説,要想回到危機前的盛況至少還有兩三年的路要走。
剛剛過去的2012年,美國房價上漲6%,今年預計還將繼續增長7.5%。房價上漲自然是市場活躍的一個信號,且會催生一個良性迴圈。因為房地産市場買賣雙方都會因房價上漲催生看漲預期,從而刺激買房需求,長期因失血過多無法出售房子的賣方也能借此解套,房屋銷量自然增加。
與此同時,對資金流更為敏感的房地産開發商對當前市場環境的信心增加。在過去兩年內,房屋建造量增加了60%,而在2012年的最後一個月,美國新房開工量更是環比大增12.1%。
博揚契奇等市場分析人士都認為,美國房地産業的復蘇總體來看是市場週期內的正常狀況,是“自然現象”。但美國央行維持的歷史超低利率水準和“失業率不降到6.5%,不會提高利率水準”的承諾確實為樓市復蘇提供了巨大便利。
據美國聯邦住宅貸款抵押公司房地美的最新數據,美國30年期抵押貸款利率已經降到3.38%,接近1971年創下的3.31%的歷史最低水準。理論上,低利率會有效刺激抵押貸款需求,從而刺激購房需求。另外,在美國民主、共和兩黨最新達成的減赤協議中,繼續實施住房抵押貸款減免計劃也無疑給準備買房的人吃了一劑定心丸,更讓金融機構有理由期待美國樓市的持續復蘇。
只是,儘管美國樓市在近六年之後終於可以有底氣地説“危機已經結束”,但要想回到危機爆發前的巔峰時刻卻還有很長一段路要走。
即使在前景可期的2013年,美國樓市也還將面臨幾個絆腳石。最主要的是抵押貸款申請門檻升高。雖然抵押貸款利率處於數十年低位,但貸款機構對申請者的審查卻更為嚴厲。一朝被蛇咬的銀行系統,對抵押貸款的安全性格外小心翼翼,尤其是2013年銀行面臨的監管壓力將再次增大,存款準備金率提高等政策要求讓銀行面臨很大的資金壓力,全面收緊放貸標準客觀上也是無奈之舉。如此一來,低利率對很多有購房需求的人來説只是水中花,無法真正幫助他們完成購房夢,也無法有效刺激房地産市場。
另外,雖然美國房地産危機在全國層面上已經結束,但重災區如佛羅裏達州、伊利諾伊州、新澤西州和紐約州等地,寒流卻依然存在。在這些地區,房屋止贖率依然很高,每天都有人喪失房屋贖回權。重災區“災情”不去,穩步復蘇的基礎就無法穩固。
再從技術指標來看,在過去六年間一直經歷去庫存過程的美國樓市,還面臨房屋存量偏低的制約。自2007年以來,美國房屋存量已減少40%。2012年全美新建房屋量為60萬套,今年預計會增至75萬套,但依然低於140萬到160萬的需求量。房屋存量低於歷史平均水準恐怕也會拉長美國樓市的復蘇之旅。
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