“以我為主”實施好貨幣政策

來源:經濟日報 2023-06-25 10:58:10

利率是資金的價格,對宏觀經濟均衡和資源有效配置具有重要導向作用。近日,我國利率體系跑出調降“接力賽”,向市場傳遞出貨幣政策精準有力,加強逆週期調節,全力支援實體經濟的堅定決心。

當前,利率調降具有必要性和可行性。從國內來看,近段時間以來,部分經濟指標增速有所回落,經濟恢復基礎尚不穩固,推動經濟高品質發展仍需加力。從國外來看,外部環境更趨複雜嚴峻,全球貿易投資放緩等,直接影響我國經濟恢復進程。此外,近期銀行負債端成本改善,也為利率下行創造了空間,增強了金融系統補充資本和服務實體經濟的能力。

時至年中,穩增長到了爬坡過坎的關鍵時刻。應繼續按照黨中央、國務院決策部署,綜合運用多種貨幣政策工具,保持流動性合理充裕,保持貨幣信貸總量適度、節奏平穩,推動實體經濟綜合融資成本穩中有降,保持人民幣匯率在合理均衡水準上基本穩定。

首先,始終堅持穩健的調控理念。近幾年,國內外面臨的超預期衝擊較多,貨幣政策一直堅持穩健的取向,量價均是適度和較為平穩的,應對了來自內外部的多重衝擊,實現了較好的調控效果。過去5年我國廣義貨幣(M_2)和社會融資規模年均增速均在10%左右,與近8%的名義GDP年均增速基本匹配,促進了宏觀經濟大局穩定,從根本上有利於維護金融穩定。

其次,以我為主,把國內目標放在首位。我國是超大型經濟體,必須主要根據國內宏觀經濟和物價形勢進行調節,自主把握貨幣政策。去年以來,全球主要央行持續大幅加息,考慮到當時我國經濟總需求疲弱,人民銀行不僅沒有簡單跟隨加息,還先後兩次引導公開市場操作利率累計下行20個基點,1年期和5年期以上貸款市場報價利率(LPR)分別下行了15個基點和35個基點。

再次,堅持匯率由市場決定,為以我為主創造條件。匯率機制缺乏靈活性是約束貨幣政策自主性、在宏觀上導致經濟金融脆弱性的重要原因。因此,要堅持人民幣匯率由市場供求決定。有彈性的匯率形成機制為提升貨幣政策自主性創造了條件,有助於及時釋放外部壓力,擴大國內貨幣政策以我為主開展調控的空間。

最後,創新和運用結構性貨幣政策工具,精準有力支援重點領域、薄弱環節。為適應經濟高品質發展的內在需要,結構性貨幣政策“聚焦重點、合理適度、有進有退”,內嵌市場化的激勵機制,可以充分調動金融機構的積極性,精準有力加強對普惠小微、科技創新、綠色發展等重點領域的金融服務。

精準有力實施好穩健的貨幣政策,是貨幣政策總的取向,但具體政策工具怎麼使用,要綜合考慮、相機抉擇。接下來,要針對經濟形勢變化,統籌增長和物價,適時適度調整貨幣政策工具;統籌短期和長期,強化跨週期調控和逆週期調節,堅持貨幣政策不大水漫灌、不大收大放;統籌國際與國內,既立足國內,調控有度,又密切關注國際動態,加強預期管理。


(責任編輯:孫悅)
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