中國網地産訊 近日，克爾瑞研究中心發佈《研報》。報告指出，據國家統計局數據：1—4月，全國房地産開發投資39154億元，同比下降2.7%，較 1-3月降幅擴大3.4pcts。累計增速由正轉負，為2014年起除2020年上半年以外首次。 單月來看，4月開發投資額為11389億元，同比下降10.1%，降幅較3月擴大7.7pcts。環比來看則2022年起兩連降，4月環比降14.2%。 投資規模負增長、單月同比降幅擴大、環比三連降表明當前行業投資熱度已降至冰點。主要有兩部分原因： 一方面是建安施工和土拓投資兩類投資活動均處於歷史最低點。正如上文所説，疫情對各地建安施工造成大範圍停滯影響，同時民企負債和融資問題尚未解決（1-4月開發企業到位資金同比降23.6%），制約項目新開工和竣工進度，同時使得核心城市土拍仍以國央企托底為主。 另一方面是新房銷售規模同比降幅持續擴大，各地區銷售表現遲遲沒有復蘇跡象降低了房企銷 售回款的品質，同時影響了房企對後續開展投資的信心。  

全國房地産開發企業建安投資和土地購置投資指標月度走勢

數據來源：國家統計局

全國房地産開發投資額月度走勢（單位：億元）

數據來源：國家統計局

綜上，我們對於後市給出如下幾點判斷： 2022年4月房地産業下行趨勢加劇，新房銷售規模和企業投資規模均進一步下降。各地市密集的紓困新政尚未發揮明顯效果。從新房銷售規模、房屋施工面積和土地購置面積等指標來看，行業回暖時刻遠未到來。 新房銷售方面，密集的紓困政策仍在持續不斷地出臺。尤其是降首付、降利率等限貸層面的放鬆將引動一部分首置首改需求入場，強二三線城市或將率先回暖。進而帶動全國市場規模降幅收窄。 房企拿地方面，土地市場冰點狀態將延續。高流拍、國企央企托底將成為土地市場常態。首輪集中土拍已結束的城市中，除長沙、重慶、武漢等符合預期外，其他城市普遍反響平平。 房地産銷售端和資金端的壓力使得房企將繼續保持對項目施工的謹慎態度，同時疫情防控也將 繼續制約施工強度。後續建安施工規模仍將下降。 土拓投資和建安投資兩類失力下預計後續整體投資降幅將繼續擴大。但需要注意的在建築材料、 工程安裝等價格漲幅支撐下4月投資規模仍為8年內除2021年以外次高。因此預計後續投資增速 將“先降後升”，隨著房地産市場復蘇而逐漸回升。