中集集團爆雷：計提減值超40億 海工業務共虧逾80億

　　中集集團(000039，SZ；02039，HK)一紙“資産減值風險提示公告”，宣告業績爆雷。根據這則公告，中集集團2019年度的業績極有可能出現虧損，而在2019年前三季度，公司還賺了幾個億。中集集團業績的突然垮塌，源自於其海洋工程業務有關的平台資産存在較大的減值跡象。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，中集集團大舉進入海洋工程領域已有11年，並一度將該業務視作是“未來重點發展、成長潛力較大的核心業務板塊”。然而，公司海洋工程業務連續虧損，累計虧損超過80億元。

　　突然爆雷

　　據中集集團2019年12月30日晚公告，結合公司海洋工程業務的實際經營情況及未來行業趨勢、市場格局、平臺市場需求、未來的售價/租金波動、利用率變化、成本支出波動等綜合因素，公司判斷和海洋工程業務有關的平台資産存在較大的減值跡象。

　　目前，中集集團海洋工程相關平台資産減值測試工作尚在進行中，但公司預計2019年需計提減值約40億~55億元。

　　這無疑是一個驚天大雷。2019年前三季度，中集集團歸屬於上市公司股東的凈利潤為6.36億元，同比下降72.54%。上述計提將完全吞噬公司前三季度的盈利，即便公司上一年的盈利(33.80億元)也無法填補這個窟窿。

　　資料顯示，中集集團目前主要從事集裝箱、道路運輸車輛、能源、化工及液態食品裝備、海洋工程裝備、空港裝備的製造及服務業務。其中，集裝箱、道路運輸車輛製造是公司最主要的收入來源。據公開資料，公司的標準幹貨集裝箱、冷藏集裝箱和罐式集裝箱的産銷量位列全球第一；公司還是中國最大的道路運輸車輛生産商之一，為全球三大旅客登機橋製造商之一。

　　有意思的是，這樣一家頂著“中字頭”名號的製造業巨頭，並沒有控股股東和實際控制人。

　　據中集集團2019年半年報，招商局集團間接控制公司H股股份8.8億股，佔公司總股本的24.58%。中國遠洋海運集團間接控制公司H股股份2.95億股、A股股份5.19億股，合計持股比例為22.71%。招商局集團和中國遠洋海運集團均隸屬於國務院國資委。

　　對於中集集團突然爆雷，投資者也是吃驚不已。有投資者在股吧裏直呼“天雷滾滾”，也有人擔憂接下來“是不是要數板了？”

　　目前，中集集團的總股本約為35.8億股，其中A股15.2億股，H股20.6億股。截至2019年12月31日收盤，中集集團A股下跌3.73%，中集集團H股下跌6.79%。

　　上半年海工業務虧7億

　　在中集集團的業務構成中，海洋工程業務佔比有限，但如今卻成了最大的業績“包袱”。

　　海洋工程業務屬於中集集團的拓展業務。回顧歷史，中集集團旗下全資子公司Sharp Vision于2008年3月簽訂收購協議。根據協議，Sharp Vision擬耗資5.66億美元受讓章立人通過Bright Touch Investment Limited 和 Leung Kee Holdings Limited持有的煙臺萊佛士股份。交易完成後，Sharp Vision將擁有煙臺萊佛士29.9%的權益，成為該公司的第一大股東。

　　中集集團當時發佈的公告介紹，煙臺萊佛士是國際領先的船舶及海洋工程設施建造公司，是中國最大、全球第三大半潛式海洋工程裝備建造商。

　　在中集集團收購前，煙臺萊佛士的業績表現尚可。2006年，該公司凈利潤為1849.1萬新幣；2007年前8月，該公司凈利潤為1802.8萬新幣。

　　對於這筆並購，中集集團充滿了期待。上市公司曾稱，交易將會對公司未來利潤增長帶來正面影響；有助於公司進入海洋油氣開發裝備，即特殊船舶和海洋工程的建造業務領域。

　　但2008年煙臺萊佛士就開始虧損了。中集集團卻仍然選擇了加倉。到2010年初，公司已合計持有煙臺萊佛士50.01%股權，成為其控股股東。在上市公司看來，控股煙臺萊佛士將為其海洋工程業務的成長奠定基礎。公司甚至將海洋工程業務視作未來重點發展、成長潛力較大的核心業務板塊之一。

　　在控股煙臺萊佛士的第一年，中集集團就遭重創。那一年，中集集團海洋工程業務實現銷售收入24.44億元，卻虧損11.09億元。2011年，中集集團海洋工程業務虧損11.16億元，2012年虧損5.27億元。2008年~2018年，中集集團海洋工程業務累計虧損超過75億元。近兩年來，中集集團海洋工程業務的虧損額十分驚人，其中2017年虧損10.39億元，2018年虧損34.49億元。

　　2019年上半年，中集集團海洋工程業務繼續虧損7.03億元。累計算來，從介入海洋工程産業至今，公司此類業務的累計虧損已超過80億元。

　　對於海洋工程業務，中集集團似乎也在考慮整合。2019年7月，《財新》曾報道稱，招商局集團擬整合中集集團、中航國際旗下的船舶和海洋工程業務。整合完成後，相關業務將由招商局集團旗下招商局工業集團統一運營。彼時，中集集團曾回應稱，不能確認上述報道涉及的方案的真實性，但公司海洋工程業務的重組事項一直在推進。

　　2019年12月中旬，中集集團與煙臺市政府簽署了戰略協議，合作籌建中國海工北方總部，在深遠海漁業、海上風電、海洋化工、海洋工程裝備等深海領域開展合作。