逾2億增值7倍收購關聯企業 宏達新材兩連板後提示風險

　　9月12日早上，此前已連續兩天漲停的上市公司宏達新材披露公告提示風險稱，公司擬以現金收購上海觀峰資訊科技有限公司(下稱“觀峰資訊”)100%股權暨關聯交易事項尚需公司股東大會審議通過，該交易事項尚存在不確定性。

　　開盤後，宏達新材股價震蕩下行，最大跌幅達6.29%，截至午間休市，其報7.39元/股，下跌5.13%，成交金額3.46億元，此前兩個交易日的成交金額分別為5713萬元和1.71億元。

　　9月9日晚間，宏達新材公告顯示，公司擬以現金支付方式收購觀峰資訊100%股份。若收購完成，宏達新材的主營業務將由高溫硅橡膠材料擴展為“高溫硅橡膠材料+印製電路板加工”。受此消息影響，宏達新材在9月10日和9月11日連續漲停，累計漲幅達21%。

　　據2019年半年報，宏達新材主營業務為高溫硅橡膠材料，今年1-6月實現營業收入4.19億元，同比下降24.17%，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤92萬元，去年同期1408萬元，同比下降93.43%。

　　上述交易公告顯示，觀峰資訊分別由寧波梅山保稅港區驥勤投資有限公司(下稱“寧波驥勤”)和江蘇卓睿控股有限公司(下稱“江蘇卓睿”)持有95%和5%股權。其中，寧波驥勤為上海鴻孜企業發展有限公司(下稱“上海鴻孜”)的控股股東，上海鴻孜為宏達新材的控股股東，寧波驥勤與宏達新材受同一實際控制人楊鑫控制，因此該次交易屬於關聯交易。

　　據了解，本次收購的評估機構為上海東洲資産評估有限公司(下稱“東洲評估”)，東洲評估分別採用資産法和收益法評估，得出評估值分別為2519萬元和2億元，最終評估結論採用了收益法的評估值2億元。

　　以觀峰資訊股東權益賬面值2399.17萬元計算，收益法評估增值約1.76億元，增值率733.62%，而觀峰資訊100%股權的交易對價最終被確定為2.25億元。

　　資料顯示，觀峰資訊成立於2018年4月19日，主營業務是印製電路板加工，主要産品為無線圖像傳輸系統、特種通信系統等高科技系統的積體電路板，涉及領域包括網關及編解碼通訊安全，射頻發射&接收器等，已佈局5G通訊、量子通訊等通訊及安全領域。

　　其在2018年及2019年1-4月分別實現營業收入414萬元和1120萬元、凈利潤-272萬元和171萬元；報告期期末凈資産分別為2228萬元和2399萬元、總資産分別為4487萬元和5163萬元。

　　觀峰資訊股東寧波驥勤和江蘇卓睿向宏達新材作出業績承諾，2019年-2021年，觀峰資訊實現的扣非後歸屬於母公司股東凈利潤分別不低於900萬元、1950萬元和2300萬元。

　　對於評估值最終採用收益法的結果，公告給出的主要理由為，企業的主要價值除了固定資産、營運資金等有形資源之外，還應包含技術及研發團隊優勢、客戶資源、服務能力、管理優勢、品牌優勢等重要的無形資源的貢獻，而資産基礎法僅對各單項有形資産進行了評估，但不能完全體現各個單項資産組合對整個公司的貢獻，也不能完全衡量各單項資産間的互相匹配和有機組合因素可能産生出來的整體效應。