隨著藝術品價格的節節攀升，個人藏家涉足藝術品市場的資金門檻越來越高，加上藝術品投資本身具備較高的專業門檻，使得更多對藝術感興趣的投資者選擇藝術品基金。2011年，國內藝術品基金髮展迅速，據統計，近30家藝術品基金公司已發行成立了超過70隻藝術品基金，初始規模總計57.7億元。目前，中國經濟逐漸步入下行軌道，藝術品市場也呈現出調整態勢，經濟與市場環境將對藝術品基金帶來哪些影響？中國藝術品基金存在哪些問題，又擁有怎樣的發展前景？就這些問題，《收藏投資導刊》記者採訪了北京藝融民生投資管理有限公司總裁蔣偉。 買方市場有利倉位調整目前，宏觀經濟形勢相對比較緊縮，這是大家的普遍共識。但整體看來大家對藝術市場長期前景仍舊較為樂觀。蔣偉認為，藝術品本身是一種伴隨資産，它對宏觀經濟變化的敏感性非常高。2011年，藝術品秋拍市場漸趨理性，拍賣市場的調整屬於正常現象。這種調整對藝術品基金具有非常正面的作用。市場快速增長時，容易形成賣方市場，價格攀升，賣家會惜售；而市場回調時，現金為王，手中持有現金會處於更為有利的位置。十分有利於基金倉位的調整和多鍾經營方式的拓展。從集合投資的角度講，基金肯定不能簡單跟著市場來走，好的基金管理公司和基金管理人應該優於市場，挖掘市場價值洼地，走在市場前面。蔣偉説：“市場如果一直上漲，永遠是單邊市場，其實是一個風險不斷積聚並且加速度的過程。因為市場一定會調整，只有上升與調整的過程才能階段性釋放風險，提高平均交易成本，有節奏的積聚市場新力量，吸引新資金進入。” 蔣偉認為，之前的藝術品市場是普漲的市場，而現在趨於理性，理性的市場下有利於藝術品的藝術價值的發掘，有利於藝術家和藝術作品的重新洗牌，有利於市場長期、穩定、健康的發展。秋季市場的理性調整顯然是對前幾年普漲現象的一個反思。 藝術品基金目前存在的問題蔣偉認為，藝術品基金的發展從數量和規模上肯定越來越多，但現在的基金存在三方面問題。首先，基金年限過短，無法適應長期發展投資的需要。藝術品是長期資産，在藝術品市場變動比較劇烈的情況下，基金可以短期做差價獲取一些投資收益，但卻難以實現長期穩定的發展。而如果投資時間過長，基金髮行又成了問題，基金份額的流通性是關鍵，這就是如何解決長期投資基金的退出機制的問題。藝術品投資基金認為合理的期限應該是5至8年，即便是再短，也應當有3年加2年的模式。這樣才有利於藝術品基金本身具備的價格發現和穩定市場作用。其次，服務體系，藝術品投資是實物性交易類型，而且作為單一標的價值極高的特殊商品，其倉儲、保險、運輸、物流等等環節都是很複雜的問題，在目前的藝術市場服務系統中這些環節都還非常非常薄弱，可以説還不具備成為一個産業的特徵。因為只有提供了産業鏈式的系統性服務，才能有效的分散風險，解決藝術市場長期以來的手對手交易的方式，這是金融、投資進入藝術品領域，提升其價值的重要手段。也只有這樣，藝術品才能真正發揮其作為資産的特徵和作為企業、機構的資産配置的功能。最後，藝術品基金的人才建設同樣是很大的問題，從業人員和機構的準入機制都不成熟，對風險的承擔能力有限。人才的培養，法規的支援，這些都非常缺乏。蔣偉認為，中國的藝術品基金跟其他行業成熟的基金相比較，還缺乏規範化的運作和公開的資訊披露。從基金的運作層面，缺乏人力的儲備、經驗的儲備和業績的儲備，這同樣是制約基金髮展的一個關鍵性問題。 維護信心是關鍵蔣偉説：“藝術品基金行業應當一步一個腳印的往前走，不求快但求穩健。藝術品基金不是簡單用快速蓬勃發展來形容的。蓬勃發展之下的隱憂顯然是規範兩個字。藝術品行業要學習金融行業好的經驗。比如，金融公司的風險控制、法律核規、服務體系、資訊披露等。這些是傳統藝術行業缺乏的。” 蔣偉認為，藝術作品之所以可以價值幾百萬元、上千萬元甚至上億元人民幣靠得就是經濟發展，國家發展給收藏投資者帶來的文化價值增長的預期，説簡單了就是靠信心，藝術市場比其他投資領域對信心的依賴度更大。怎麼維護好投資人、整個行業和社會對藝術行業的信心，這是每個基金管理人和藝術品行業從業人員都需要考慮的重大問題。 |
