|
英國藝術品基金集團亞洲市場負責人山姆·哈丁（Sam Harding）
2013年，中國的藝術品基金將面臨約26.4億元的鉅額兌付。近日，英國藝術品基金集團亞洲市場負責人山姆·哈丁接受《東方早報·藝術評論》專訪時表示，中國藝術品市場經過過去數年極強的增長後，需要幾年時間冷卻。同時，成功的藝術品基金管理者在與專家合作的過程中，必須要有效把握複雜的利益關係。
有數據顯示，2013年將有29款藝術品信託(基金)到期兌付，涉資約26.4億元。今年是否會成為藝術品基金的“兌付”困難之年？由於絕大多數藝術品基金透明度很低，真實數據很難為外界所知。但鉅額兌付和尚處於調整期的市場行情，致使上述擔憂不無道理。
“中國藝術品市場經過一段過去數年極強的增長後，需要幾年時間冷卻。”英國知名的藝術品基金集團亞洲市場負責人山姆·哈丁(Sam Harding)近日接受《東方早報·藝術評論》專訪時説。他認為，要成為一隻有競爭力的藝術品基金，最主要的因素是與最好的專家合作。但藝術圈內有著十分複雜的利益關係，作為基金管理者必須能有效把握複雜的利益關係，保證合作的專家有明確合理的動機，向基金推薦最好的藝術品。為了平衡圈內複雜的利益訴求，作為基金管理者必須時刻與外部保持密切接觸，並採取不同層級的決策機制。而在藝術品基金集團內部看來，理解西方藝術品市場並有能力與該基金合作的專家不超過20人。
藝術品投資是長期的行為
《東方早報·藝術評論》(下簡稱“藝術評論”)：我聽説去年你們基金對中國的藝術品基金做了一項研究，研究包含哪些內容？
哈丁：我們主要想了解中國的藝術基金是怎麼運作的，我們的基金和這種客戶模式在中國會不會有好處。研究內容包括他們的規模、運作方式，以及他們購買的時機等。
藝術評論：你們的藝術品資産管理額有1.5億美元，其中亞洲市場的份額佔多少？
哈丁：不到10%，因為我們主要投資于西方藝術品，包括古典大師作品、印象派作品、現代藝術品和當代藝術品。
藝術評論：你們現在有中國內地、港臺的投資者嗎？
哈丁：有港臺的投資者，但還沒有來自中國內地的投資者。不過即便如此，這部分大中華的投資者僅佔整個投資份額很小的比例。此外，我們目前沒有在香港設立任何藝術品基金，2008年前的其他藝術品基金也不太成功。我們的首個基金到期獲益18.89%，99%的出售藝術品都增值了。
藝術評論：在中國內地是否有拓展業務的規劃？
哈丁：目前我們還在研究，我們認為中國內地藝術品愛好者兼投資者可能會對“私人賬戶管理”的模式更感興趣。
藝術評論：據了解，中國有的藝術品基金的起點是人民幣300萬元。你們的資金起點是多少？
哈丁：我們是500萬美元，相當於超過人民幣3000萬元。之所以設置的起點高，因為我們很少推薦投資者投資10萬美元以下的作品。
藝術評論：你們有沒有發現中外藝術品基金的某種明顯的不同。例如，國內的藝術基金通常以2-3年的較多，而西方基金時間普遍更長。除了時間，還有什麼別的不同？
哈丁：我們認為，為了有效地出售基金所投資的藝術品，長期投資的方法甚為重要。我們的短期基金為5-8年，長期基金有10-13年的。中國的藝術基金大多沒有多元化的想法，選擇的投資標的多為當代藝術或是瓷器。
藝術評論：對於“私人賬戶管理”，期限如何設置？
哈丁：“私人賬戶管理”是比較自由的，按照客戶的要求來做。我們有時候是幫他們投資，有時候幫他們開始收藏，有時候他們沒有自己的收藏，我們幫他們買作品。
藝術評論：假設客戶提出短期投資要求，這有悖于你們的長期投資習慣，你們能接受嗎？
哈丁：客戶如果買很多作品，然後在2-3年之內都賣出，我們會覺得比較難做。不過有時候我們也發現，如果有買家想買我們剛買的作品，還是可以比較快地交易。這確實要看情況。
藝術評論：你們在與大中華地區的客戶溝通中，是否發現他們比較喜歡2-3年的短期基金？
哈丁：我們現有的投資者都是長期投資，否則他們不會選擇我們的基金。我們目前還沒有中國內地投資者，不過根據我所了解的中國藝術品投資基金來看，有的成績挺好，有的還不太確定。我認為，中國人會越來越了解藝術品投資是長期的投資行為。
不要成為“被迫賣家”
藝術評論：數據顯示，從2010年到2011年，中國藝術品基金的規模增長了有7倍多，最多的時候有55億元，這個規模令你感到吃驚嗎？
哈丁：中國的藝術品市場有好像四五百億元，按照藝術品基金55億元算，那佔比幾乎是10%。但我估計，藝術品市場可能沒有這麼大，考慮到諸如買家可能沒有付款等因素。我也估計，藝術品基金的規模可能比55億更大，雖然沒法確認。因此，這個基金規模，已經算市場非常重要的一部分了，這些基金可以影響市場波動了。
藝術品市場不能和其他的投資做直接比較，因為藝術品市場裏主要還是收藏家。藝術品沒有內在財務價值。藝術品的價值是由收藏家願意支付的價格而決定的，他們的投資潛力是由收藏家未來願意支付的價格決定的。因此，沒有收藏家的藝術市場是不合理的。
藝術評論：今年國內有超過26億元的藝術品基金要清盤。由於中國藝術品基金的飛速膨脹和這兩年拍賣市場的調整導致很多作品的景氣度不如前幾年。今年要清盤的基金可能遇到“兌付”問題，你是否關注到這個問題？
哈丁：之所以我們覺得藝術品投資必須長期運作，就是基於上述原因。在西方的市場，假設你陷入現金短缺，手頭剛好有價值很高的藝術品，要急於出售套現，而人們知道你現在必須出手，你就成為了“被迫賣家”，那人們不會出高價的。在藝術品市場上，別人一旦知道你是一個“被迫賣家”，那你就不會有很好的收益了。另外，在西方拍賣市場上，收藏家和投資者的信心對市場有一定影響，而藝術品基金卻沒有很大的影響力，不過這一點和中國的情況有所不同。
藝術評論：目前，中國的藝術品基金可能就在這樣一個時間點上，有的藝術品基金管理人可能要成為“被迫賣家”。
哈丁：沒錯。
|
