一個農民拉著成千上萬車的馬鈴薯也換不來畢加索畫的兩個馬鈴薯,這便是藝術的價值。
曾經,有人無視藝術,之後,開始推動藝術,再後來,藝術被打包到了基金池,甚至被份額化……藝術,在資金所能觸及到的領域裏慢慢翻滾。於是,越來越多迷惑的人開始領悟到其中的奧妙。
北京大學文化金融研究所主任喻文益在“2011中國藝術品收藏與投資論壇”中慷慨陳詞,“價值本身就是無中生有,由小向大的,價值就像宗教,你崇拜它,它就會瘋狂,藝術品金融化只不過比信佛多一點點風險而已。”
華辰拍賣總經理甘學軍(微網志)也承認,“金融資本的進入使我們這個藝術品市場的體量急劇增大。”
百雅軒副總裁汪頻更看到了一個現象:大量基金成立,大量基金吃盡不同的藝術品。
這一切,在藝術品金融化的時代,顯得順理成章。游離其間的藝術品信託以一種別樣的姿態吸引著一撥另類資金。
如火如荼
藝術品信託的發行快趕上動車的速度了。
用益信託工作室統計顯示,2011年上半年,信託公司共發行藝術品信託産品14款,比去年同期增加11款,增長幅度達366.67%。而去年全年只發行藝術品信託産品10款。今年上半年發行規模為258645.5萬元,與去年上半年12500萬元的發行規模相比,同比增長1969.16%。而去年全年的發行規模為75750萬元。
參與到這個梯隊中的信託公司也越來越多。
2011年上半年,已經有7家信託公司參與藝術類信託産品的隊伍。其中,國投信託和中融信託均發行了3款,穩居發行量首位。如國投信託最新發行的一期是于6月推出的“國投飛龍藝術品基金11號集合資金信託計劃”,産品期限為30個月,募集規模5000萬元,中國的古代書畫和近現代書畫,是主要涉及的投資方向。
在藝術品超額收益的誘惑下,北京、華澳、上海、中誠和中信等信託陸續搭建著藝術品信託的平臺。
今年以來,中誠信託的天物館1號中國瓷器投資集合資金信託計劃;北京信託的懋源富雅1號藝術品投資集合資金信託計劃和寶騰1號藝術品投資集合資金信託計劃;上海信託的香花石系列?中國新繪畫藝術品投資信託計劃;中信信託和北京龍藏天下投資管理有限公司共同發起的“中信?龍藏1號藝術品投資基金”也宣佈正式募集。
而在去年,參與藝術品信託發行的僅有兩家公司:國投和中信。
産品上線速度增加之餘,平均收益也不遜色,這個數字在2011年上半年發行的藝術類信託産品中就達到了9.515%,較2010年全年的平均收益率9.75%降低了0.235個百分點。大部分藝術類信託産品縮短了期限,平均收益率也相應有所下滑。
而從今年發行的藝術品信託的收益類型來看,主要有三種,即分層型、固定型和浮動型。其中分層型發行了6款,固定收益型發行了5款,浮動收益型發行了3款。由於藝術品信託産品大多會進行結構化設計,且作為次級受益人的一般是該信託計劃的投資顧問,因此分層收益型産品發行較多。
如西安信託即將與北京邦文藝術投資有限公司(下稱“邦文”)推出“西安信託?藝術品投資基金集合信託基金”,就是分層型産品,超額信託收益為超額收益的50%。
破土而出
各方機構搶食藝術品市場,源於這塊肥肉,近幾年的變化翻天覆地。
2008年,中國藝術品拍賣市場總額不足200億元。而到2010年中國藝術品拍賣總額超過500億元,佔全球藝術品拍賣額的33%。今年,藝術品拍賣市場的增長更是顯而易見。雅昌的統計顯示,僅今年上半年,中國藝術品拍賣市場中219家拍賣公司實現總成交額428.42億元,同比2010年上半年上漲112.71%。
行業發展的同時,政策也在推波助瀾。目前,我國政府大力支援通過民間資本保護文物精品,回購流失的文物。而僅憑少數博物館有限的經費和少數企業集團的資金實力,要形成強大的資金流,缺口太大。因此,我國各級政府和文化部門希望發動全社會的力量,形成一股保護民族歷史文化和文物藝術珍品的強大力量。
不單單是政策,《文物拍賣試點管理辦法》、《文物拍賣管理暫行辦法》、《中華人民共和國拍賣法》、《中華人民共和國文物保護法》及《實施條例》等法律法規也在陸續頒布。
環境、政策、法規……一切都圍繞著藝術品市場打轉,藝術品信託由此而生。
真正將藝術品信託帶上臺面的是國投信託,其與北京保利藝術投資有限公司(下稱“保利藝術投資”)合作推出的“盛世寶藏1號保利藝術品投資集合資金信託計劃”也是第一款與藝術品掛鉤的信託産品,用於購買數名著名畫家知名畫作的收益權。時至今日,國投都以此次試水為豪。
一如國投信託總經理呂益民所説,幾乎所有的信託産品都擠在傳統的業務領域,比如房地産、證券市場、PE等。但信託公司服務的主要是高凈值客戶,這些客戶在自己的資産、財産增值保值的同時,也需要追求一些和生活品位相關的東西,因此我們就選擇了藝術品領域。
國投信託推出的第一款藝術品信託也是融資類信託産品的首例。此外,藝術品信託還分有投資類和管理類兩種。北京信託于2011年4月1日推出的 “懋源富雅1號藝術品投資集合資金信託計劃”就屬於投資型信託。
除了傳統的藝術品交易一級市場、二級市場之外,以信託模式成立的藝術品交易也破土而出。中信信託發行的“中信文道?中國書畫投資基金”就是國內首只針對中國書畫類藝術品實物投資的信託産品,也是由中信信託依託信託機制、借助深圳文化産權交易所藝術品交易平臺運作的系列藝術品投資基金中的第一隻産品。
發展到現在,藝術品信託逐漸形成了自身脈絡的同時也發生了一些轉變。
用益信託的數據顯示,藝術品信託産品採取的投資方式主要為權益投資、組合運用和其他投資方式。
2011年上半年發行的藝術品信託産品中,採用權益投資的産品有2款,佔比14.29%;採用其他投資方式的有9款,佔比64.29%;而採用組合運用的也有3款産品,佔比21.43%。而2010年發行的藝術品信託産品,採用權益投資方式的産品有4款,佔比40%;採用其他投資方式的産品有6款,佔比60%。
相比2010年,2011年權益投資類産品佔比大幅下降,而其他投資類産品佔比有所上升,換句話説,投資類的藝術品信託向著市場主角的位置靠近。
公司涌現
招商銀行和貝恩顧問公司聯合發佈的《2011年中國私人財産報告》顯示,2010年中國個人持有的可投資資産62萬億元,而在2009年這個數字僅為50萬億元,一年時間增加了12萬億。
梅摩藝術指數(Mei & Moses All Art Index)説明,藝術市場與股市的關聯性只有0.04,藝術品投資與其他投資産生的對衝機制顯而易見,將其納入資産配置的誘惑已經不小。
北京市政協副主席朱相遠曾給算過一筆賬:在個人投資中,目前大約5%的資金投資于藝術品,若以62萬億為基數,就是3萬億元。而藝術品的市場一年大約能創造580多億元的財富,不到600億,若按5%來計算就有30萬億元的潛力,而目前只用掉了2%,還有98%的空間,也就是説,50倍的潛力可用在藝術品市場。
如此大的發展空間讓更多與藝術品相關的投資公司涌現。他們與信託公司各司其職,往往充當著信託公司的投資顧問,為藝術類信託産品的投資、真偽鑒別、退出等實現一條龍式的服務。而信託公司則提供監管平臺。
如國投飛龍藝術品基金?保利6號集合資金信託計劃背後的投資顧問為保利藝術投資;西安信託?藝術品投資基金集合信託基金背後是邦文;北京信託推出的盛藏財富?寶騰一號藝術品投資集合信託計劃,其背後是北京雅盈堂文化發展有限公司;中信信託推出的“中信?龍藏1號藝術品投資基金背後北京龍藏天下投資管理有限公司(下稱“龍藏天下”)……
其中,邦文于2007年3月成立,算是國內首家專業管理銀行藝術品基金的藝術品財富投資管理公司,與民生銀行、渤海銀行以及信託公司的多方合作,穩步踐行著藝術皮投資顧問的角色。
到了2008年,國投信託與保利藝術投資又在中國特有的藝術品金融化道路上進行了一系列的研討和産品設計,並於2009年推出了國內首只以藝術品為投資標的的質押融資型信託産品,即為優質藏家及機構提供藝術品質押、融資服務。
最近,龍藏天下也請到了北京華辰拍賣有限公司董事長兼總經理甘學軍出任總經理,並在藝術領域的專業問題上進行把關。
如此事例,不勝枚舉。
藝術品正在以見縫插針之勢切入金融領域的每一個分支。
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