宏觀經濟月度數據分析報告：中國宏觀經濟底部顯現與風險上揚

2016年10月21日，由中國人民大學國家發展與戰略研究院、經濟學院、中國誠信信用管理股份有限公司聯合主辦的“中國宏觀經濟論壇”宏觀經濟月度數據分析會在人民大學舉行。本次會議對2016年9月的宏觀經濟數據進行了分析與解讀。

2016年3季度，各項宏觀經濟指標顯示，中國經濟增長企穩態勢延續，呈現出九大底部特徵。

第一，實際GDP增速企穩，連續3個季度增速持平，結束了近年來持續下滑的趨勢；名義GDP增速連續3個季度顯著超過實際GDP增速，意味著以GDP平減指數衡量的總體價格水準全面轉正，通貨緊縮壓力大為減輕，經濟增長的獲得感增強。

第二，從總需求來看，消費和投資增速雙雙企穩，內需較為強勁。

第三，從供給面來看，各産業平穩增長，經濟回暖特徵明顯，有明顯觸底回升特徵。

第四，工業企業主營業務收入和利潤總額增速持續提高和工業企業虧損企業數量和虧損額顯著下降，這些變化標誌著企業效益出現持續改善，是宏觀經濟回暖的微觀基礎。

第五，就業穩定向好，新增就業完成年度目標，調查失業率下降，説明中國經濟開始回暖。

第六，價格指數回升，核心CPI中樞上移，PPI由負轉正，工業企業的實際收益回升，將對企業下一步擴大投資經營活動産生積極效應。

第七，景氣指數和信心指數回升。9月份，中國官方製造業PMI為50.4%，非製造業商務活動指數為53.7%，民間財新中國PMI達到50.1%，均高於50%的榮枯分界線。微觀主體信心指數（居民未來收入信心指數、企業家信心指數及銀行家宏觀經濟信心指數）已經觸底反彈，反映經濟呈現向好的趨勢。

第八，貿易出現改善，進口和出口跌幅雙雙收窄。經過一年多的調整，中國進出口增速的跌幅顯著縮小，尤其是3季度實現正增長，對經濟增長仍有可觀的正向貢獻。

第九，各項改革舉措加速推進，有助於穩定市場主體信心、防範潛在金融風險、激發市場活力以及提高經濟運作效率。