在上海國際工業博覽會科技論壇11月26日舉行的“風險投資與科技成果産業化國際研討會”上，國務院發展研究中心高級研究員、著名經濟學家吳敬璉教授稱，只要嚴格按照市場方式監管，當前開通二板市場的危險性並不大。
據此前證監會有關官員稱，開通二板市場的技術準備已經完成。因此，吳敬璉認為，二板市場之所以遲遲不能開通，主要是因為有關方面對二板市場有顧慮，特別是主機板市場出現的種種不正常現象，使得有關方面對開通二板市場顧慮重重；而確實也有一些準備在二板市場上市的公司，在當地黨政領導的支援下，準備重演主機板市場的一套做法，因此兩方面合起來，使有關方面不能不對開通二板市場心存顧慮。
但是，吳敬璉認為，二板市場的基礎同主機板並不一樣。首先在二板市場掛牌上市的不是以國有企業為主，其次監管方式也有很大不同。二板市場的監管，將真正按照國際慣例來進行嚴格地監管，真正按照市場的方式監管，不是行政審批的方式監管。因此，開通二板市場的危險性並不大。
現在，很多風險投資公司都把二板市場作為風險投資尋求退出的唯一通道，再加上一些風險投資基金的投資人也急切地想退出，因此很多人就把二板市場當成阻礙風險投資發展的主要障礙。對此，吳敬璉認為，這種以為二板的問題解決了，風險投資退出的問題也就解決了的看法，可能過於簡單化。吳敬璉認為，我國的二板市場同美國的納斯達克市場並不一樣，我們的二板市場其實是主機板市場的“低標準化”，同主機板市場的交易方式是一樣的。而納斯達克則是由櫃檯交易演進而來的，有做市商制度。因此，對風險投資來説，我國的二板市場能夠發揮的作用，可能比納斯達克要小一些。從這一點來看，吳敬璉認為，開放櫃檯交易比開放二板市場還要重要。
吳敬璉説，我國風險投資組織形式有待改進
國務院發展研究中心高級研究員、著名經濟學家吳敬璉教授，11月26日在上海國際工業博覽會科技論壇“風險投資與科技成果産業化國際研討會”上説，對於國內目前較常見的國家出資、國家管理的風險投資模式，有必要改善其組織形式，使其適應于風險投資的需要。
吳敬璉説，如果政府要出資組建風險投資公司，就應該做一個有限合夥人，讓風險投資管理者做普通合夥人，負無限責任。從目前的情況來看，有關法律框架亟待完善。他説，我國現行的《合夥法》沒有有限合夥，而《公司法》又沒有無限責任有限公司。這樣的法律制度設計，不利於國家參與風險投資組織形式的改進。
據介紹，目前，深圳、北京已經用地方法規的形式把法律框架建立起來了，但是北京實際運作的情況並不理想。另外一些地方如浙江、江蘇、上海等省市，則採用一種變通的辦法來參與風險投資，即先由政府出資搭建一個基金，然後跟別人去合資，成立一個風險投資公司，通過風險投資公司來招募基金管理人或者管理團隊，運作情況較好，值得交流借鑒。（完）
新華社 2001年11月27日
