楊慎分析説，儘管我國房地産市場總體沒有過熱，但要謹防過熱，應注意四個問題： 一是空置率上升。房地産的需求已經從跨越式過渡到持續發展階段，也就是説，從幾年前人們急需改善住房條件變成對住房有更高要求，導致需求的增速減緩。以前商品房的銷售率能夠達到80%左右，現在銷售率有所降低，造成積壓。目前，全國空置房面積達到1.25億平方米，空置率為19%，超過了國際“警戒線”(空置率10%至15%)。

    二是房地産信貸品質有所降低。房地産企業大部分資金是靠銀行貸款週轉，目前房地産企業平均資産負債率是72%，最高達到94%。截至2002年10月，個人住房貸款的總規模為7500億元，銀行貸給開發商的開發貸款總額為2000億元，加起來有一萬億元。如此龐大的資金，如果信貸品質降低將直接影響銀行的資金安全。

    三是房價上漲有不正常的因素。從全國看，今年土地價格出現了猛漲的勢頭，在一定程度上帶來房價的上升。一些企業盲目地高價買地，開發出來的産品超過了消費者的經濟承受能力，房子賣不掉，勢必造成積壓。因此，要重視由於土地價格上漲過快帶來的負面效應。

    四是居民開始投資房地産。很多人現在開始買第二套住房用於出租，有關統計表明，目前我國有6.6%的人擁有第二套住房，但實際上這個數字可能要達到15%。買房後出租是一種投資行為，比如一套60平方米的房子，每月租金可達1500元，但償還銀行的按揭貸款只需1000元，很多人看好它的收益。這種投資行為本身無可非議，但是有一定的金融風險，如果房子租不出去，償還銀行的貸款就會成問題。

    《北京晨報》 2002年11月24日