從七月下旬開始，不到半個月的時間裏中國內地股市跌去百分之十五以上，上海和深圳兩地市場市值縮水約六、七千億元，令大部分股票投資者損失較重。引起這次下跌的原因以及中國股市的前景已成為全社會關注的焦點。

    中國股市的代表性指數上證綜指在本輪下跌開始前的七月二十三日尚處在二千一百多點，曾在一天內下滑一百零八點，結束了延續兩年多的牛市行情。

    一種看法是利空因素的集中出籠影響了市場信心。這些利空因素包括國有股按市場價減持、計劃增發新股的上市公司數量猛增、央行宣佈清查違規入市資金、周邊市場環境不好等等。

    同時，曾被認為是中國最成功的上市公司之一的績優大牛股“銀廣廈”最近突然被報道有嚴重的欺詐行為，監管部門已經介入調查。這打擊了投資者對上市公司的信任，甚至懷疑其他公司是否也存在類似的問題。

    中國社會科學院金融研究中心主任王國剛説，此次股市下落究其原因可能是複雜的綜合的，簡單歸咎於某個因素可能是不夠的。他認為有關的幾個利空因素或者是規範市場必然要採取的措施，對股市的規範運作和發展有利，或者是負面影響被過分誇大了，投資者應以理性態度冷靜對待，不應過分急躁。

    多數專家認為這次暴跌暴露出了中國股市中隱藏的不少問題，諸如上市公司只知圈錢不思進取，以致業績每況愈下，或弄虛作假欺騙投資者；莊家利用資金實力惡意操縱市場；銀行資金違規流入股市等等。有些問題是多年積累形成的，有些是鑽了政策的空子。

    今年上半年，著名經濟學家吳敬璉曾指出中國的股市問題太多，需要嚴格規範，當時曾在經濟學界引起了廣泛的爭論。事實上今年以來中國證監會確實大大加強了對市場的監管和規範，包括勒令連續虧損的上市公司退市、高額處罰違規的機構投資者，以及近期嚴令信貸資金撤出股市等舉措。

    儘管專家普遍認為中國股市邁向成熟還有很長的路要走，而且在這一過程中還會不斷地體驗煩惱乃至陣痛，但沒有人懷疑中國股市的中、長期發展前景。

    中國銀河證券研究中心的羅峰認為，從長期看，中國的宏觀經濟形勢依舊向好，牛市的基本運作基礎並未發生本質動搖。即將加入世界貿易組織和北京申奧成功所帶來的經濟拉動作用會逐步顯現，上市公司今年中期的總體業績也有望比去年出現較大幅度的提升。這些基本面因素將支援股市長期向好。

    他説，即使是市場十分關注的資金面，在嚴查違規信貸資金和國有股減持的情況下，最近一級市場的申購又創出了六千六百多億元的新高，顯示出了週邊資金的充沛。經過這次下跌，中國股市已經在相當大程度上釋放了前期積累的風險，這將有利於整個股市的長線向上格局。

    新華社 2001年08月10日