中國人民大學財政金融學院副院長吳曉求教授昨天在此間發表演講時説，國內股市已連續15個月下跌，當前，穩定和恢復投資者對證券市場的信心是一項最為重要的任務。

    吳曉求教授是在出席第三屆上海國際工博會論壇“風險投資與科技成果産業化國際研討會”時説這番話的。對於國內股市大幅下跌的原因，吳曉求教授分析認為，首先，是因為國家加強了對上市公司的監管力度，進一步規範上市公司的資訊披露行為。我國證券市場長期以來存在著制度架構缺陷，針對這一狀況，有關部門在1個月內連續查處了40多家違規的上市公司，其中包括“銀廣夏”等一批大案。吳曉求説，加強監管是我國證券市場逐步走向成熟的必然趨勢，由此而造成的市場變化也是必然的，雖然這在短期內會使市場走勢下跌，但從長遠看將有利於我國證券市場的健康發展。

    其次，國有股減持以及違規資金的查處。吳曉求認為，從今年6月開始實施，並於10月22日停止的國有股減持方法“存在重大缺陷”。由於這一辦法背離了資本市場透明、公平的原則，所以從某種程度上損害了中國資本市場的發展環境和投資者的信心。

    第三，稅賦太高等外部原因也是造成股市連續下跌的重要因素。吳教授表示，我國的上市公司處在一個相對透明的環境之中，企業必須無條件、強制性地披露各種資訊，尤其是公司財務資訊，這就使他們的投資很難盈利；而非上市公司沒有資訊披露的義務，所以可以利用合理的避稅、甚至偷漏、漏稅等各種途徑，實現盈利。

    吳曉求教授強調，關於上市公司國有股和其他法人股流動性方案的制訂，必須體現公平競爭原則，同時還要兼顧效率和市場穩定，千萬不能損害現有公眾投資者的利益。

    《國際金融報》 (2001年11月28日第二版)