１１月４日上午，在中國經濟前瞻（上海）論壇上，首位作主題演講的中國改革基金會國民經濟研究所所長樊綱作了接近９０分鐘的發言，“如何重新審視國有資産的‘有進有退’和利用改革的兩條主要經驗改造資本市場”，又佔據了其中的大半時間。

針對一直風行于紙上的“退出競爭性行業”的説法，樊綱表示了相當的懷疑。他認為，新成立不久的國資委如何管國有資産，須從資産效益的最大化出發，搞好國有資産的保值增值，按産業劃分來探討國有資産如何進退，是談不清楚的。

真正要有進有退的是：

一，單純國有企業的企業形式退出歷史舞臺。因為國有企業這種企業形式，存在一個致命的問題，即委託代理鏈條太過漫長，這種長鏈條的代理程式，造成層層私利剝奪所有人權益，以至於代理成本極為高昂，即以國資委來説，最近不是也有了“誰來監督國資委”這樣的問題？應該採取儘量節省代理成本的方式。

二，國有資産的形態應該有進有退。

國有資産的形態應該是如下三種：企業、社會公共資産、社會服務資産。其中，企業形態中又有控股和參股形態，國有資産應該從控股形態退到參股的形態，盡可能地縮小國有企業這一國有資産形態的規模；國有資産應該存在的最主要的形態是社會公共資産，主要提供社會公共設施和公共服務；其三是社會服務資産，比如社保基金，在目前國有資産出售的進程中，應該將每一筆出售資産所得的資金按照一定的比例，放到社保基金中去，可以是中央社保基金也可以是各地方的社保基金。

三，國有資産要善於搭私人資本的便車，在股本結構上從控股退到參股，同時也完全可以參入到有利潤可賺的行業和企業中去。

國有資産管理機構的考核目標應該很明確，即資産的保值增值，實際上，調查表明國有控股企業一般盈利能力低，而國有資産參股的企業卻總是有可觀的利潤回報。由於國資委只管資産不管企業，而一旦控股，便又要管支出、管投資決策，這就又陷入了“管企業”的老路上去了。

在談到資本市場的時候，樊綱認為儘快改善資本市場是“比衛星上天更重要的事情”，目前的資金出路都在銀行，導致風險集中到銀行系統，如果這個問題不加快解決，中國經濟必將受阻。

樊綱提出了應該借鑒我國２０多年改革開放兩條主要經驗的思路。他提出，改革的兩個主要經驗是分權制和雙軌制，具體到資本市場，國有股的流通問題，可以借鑒分權制的做法，主要由地方自主處理（詳細內容見本報相關報道），而解決目前主機板市場不規範和制度缺陷的問題，他提出可以借鑒雙軌制的做法，通過開闢第二戰場，開辦二板市場，通過一開始就很規範的快速發展，改變資本市場的結構，並對舊市場起示範作用，而且由於二板市場的開辦和發展，主機板市場的壓力得以減輕，也就易於處理舊市場存在的問題，並實現並軌。（記者 劉建鋒 張煒）

中國經濟時報 2003年11月5日