社科院金融研究所所長李揚日前在京建議，目前中國的經濟形勢非常複雜，存在著很多相互矛盾的現象，貨幣政策難以解決所有的問題，應該保持穩定，著眼于總量，著眼于結構性調整政策。

李揚在國家資訊中心舉辦的“2004年中國行業發展報告會”上分析説，現在討論宏觀經濟非常困難，因為經濟中太多的現象互相矛盾，從某個角度看似乎還在緊縮，從另外一個角度似乎已經膨脹。目前中國經濟已經捲入全球經濟，其他國家經濟走勢已經對我國生産貿易品部門以及相關部門産生了非常大的影響。總的來説，我國貿易品部門存在著通貨緊縮的傾向，非貿易品部門呈現出通貨膨脹傾向。所以現在貨幣政策需要非常謹慎，不應該採取一刀切政策解決中國所有問題，貨幣政策想要解決所有問題是比較難的。

他説，目前貨幣政策調整遇到前所未有的複雜局面。央行採取了央行票據進行調控，這是一個現實選擇。但央行票據是一個著眼于量的政策，著眼于基礎貨幣，著眼于信貸供應，它對價格問題有不協調的影響。加上其他政策影響，使得最近利率上升比較快，對一些部門産生了不利影響，資本市場上國債投資普遍陷入虧損。這些都使得調控陷入非常複雜的局面，因為要解決的目標非常多，而手段只有一個，現在貨幣政策手段過於單一。

他建議，貨幣政策應保持穩定，著眼于總量保持穩定，著眼于結構調整信貸政策，如關於房地産信貸政策，老工業基地信貸政策等。要有針對性，不能用一個統一的政策。這些措施既有貨幣當局的，也有監管當局的，如銀監會、證監會等；同時要完善政策工具。另外，還要協調各項宏觀經濟政策。（記者 段春華）

證券時報 2003年11月3日