中國社科院金融研究所所長、央行貨幣政策委員會委員李揚昨天表示，我國銀行利率市場化與人民幣匯率形成機制市場化應齊頭並進，殊途同歸，這種市場化過程需要5～10年的時間才能完成。

　　他強調説，利率是影響匯率形成的一個重要因素，如果棄利率市場化于不顧，單獨進行匯率形成機制市場化，將會産生諸多負面影響，而且人民幣匯率形成機制也難以真正實現市場化。

　　李揚認為，當前應當繼續完善以擴大存貸款利率浮動幅度為主要內容的利率市場化改革，繼續推動以擴大利率浮動範圍和利率決策自主權為主要內容的基層金融機構的利率市場化改革。如果擴大貸款利率向上的浮動範圍，將會有助於中小企業獲得貸款。

　　他説，儘管經過十餘年堅持不懈的努力，紛繁複雜的利率市場化進程已經逐漸簡約為銀行利率（尤其是存款利率）的市場化問題，但如今仍有5個因素使利率市場化難以速戰速決，需要5～10年的時間才能完成，沒有利率的市場化，人民幣匯率形成機制市場化也就無從談起。這5個因素是：

　　——需要等待廣大的微觀經濟主體特別是國有企業對市場化的利率形成理性的反應機制，以便利率市場化能夠對我國的資源配置産生正面的積極影響；

　　——需要大力發展直接融資，不斷增加可交易的金融工具，擴大市場化利率覆蓋的範圍，藉以同銀行信貸展開競爭，促使銀行利率市場化；

　　——需要等待商業銀行完善其公司治理結構，積極展開金融創新，努力發展非存貸款業務，主動推進存貸款利率的市場化；

　　——需要繼續發展貨幣市場，通過不斷吸收新的市場參與者、增加交易品種、擴大交易規模、建立統一的支付清算體系等途徑，將其培育成中央銀行能夠有效調控，又能對其他金融市場和銀行信貸市場的利率産生有效影響的核心金融市場；

　　——需要等待貨幣當局逐步確立其獨立的貨幣政策制定者和執行者的地位，逐步增強其政策工具的利率敏感性，逐步改造自己的貨幣政策框架，完善其宏觀調控理念和宏觀調控手段。（盧懷謙）

中國證券報 2003年8月7日