國際貨幣基金組織在最近發佈的一份報告中指出，由於各國通貨膨脹的差異和人民幣盯住美元的匯率政策，去年，人民幣對美元、歐元和日元的實際匯率分別下降了2.8％、16.5％和5.2％；對其他主要貿易夥伴國貨幣的平均匯率下浮了6％左右。正如前財政部長項懷誠離任前夕所説：人民幣已經明顯感到了升值壓力。

    升值代價

    人民幣升值究竟意味著什麼？人民幣地位的提高，中國經濟在世界經濟中地位的提升，中國老百姓手中的財富更加值錢，還有中國外債壓力的減輕和購買力的增強……所有這些，可能都不足以抵消人民幣升值給中國經濟帶來的壓力。

    諾貝爾經濟學獎獲得者“歐元之父”蒙代爾前不久在北京説：中國政府如不能頂住人民幣的升值壓力，説不定會重蹈日本20世紀90年代以來的覆轍。1985 年，在多年美日貿易磨擦的壓力下，日本簽署了一份升值日元匯率的《廣場協議》。之後，日本經濟一蹶不振整整十年。而人民幣一旦升值，中國産品在國際市場上的標價會提高，出口産品的價格競爭力會下降；中國從國外進口的産品價格會下跌，本國産業的生存空間會遭到擠壓；人民幣更值錢了，買東西更便宜了，通貨緊縮進一步加劇；外商來中國投資的利潤也會減少……凡此種種都會給目前較為喜人的中國經濟形勢帶來很大的負面影響。

    正因為此，儘管國際輿論的壓力頻頻傳來，中國政府穩定人民幣匯率的態度仍十分堅決，人行行長周小川、外管局局長郭樹清日前均明確表示：今年貨幣政策的目標之一是穩定人民幣匯率，人民幣匯率穩定有利於世界經濟的發展。

    真實意圖

    許多國內外學者的分析認為，人民幣的升值壓力其實只有一小部分來自於經濟層面，更大部分來自於政治領域。

    據了解，人民幣升值論的始作俑者是日本。日本人的理由是：20世紀90年代初，日本出口到美國的商品佔美國總進口額的18％，中國只佔3％，而現在中、日各佔11％，日本的份額還在繼續下滑，中國的份額還在上升。正是對人民幣匯率的低估造成了中國經濟多年來“一枝獨秀”的興旺態勢，因此，中國也最有責任為世界經濟的緊縮態勢“買單”。

    對於這種説法，不少中國學者認為，日本在很大程度上隱瞞了自己的增長實力。事實上，日本海外企業銷售額在2000 年就高達1.3 萬億美元，撇去其本土經濟不談，僅僅是這些企業的銷售和收益，幾乎就和中國 GDP 水準等量齊觀。日本在20世紀90年代的10年間，貿易順差高達10470 億美元，相當於中國內地和香港地區總和的13.5 倍。所謂中國通過低估了匯率的人民幣吞噬日本市場份額的説法，無論如何都説不通。而日本此時對人民幣升值問題煽風點火，其目的是遏止中國的發展步伐。

    頂住壓力

    2月22日，日本向西方七國首腦會議提交了一份反通貨緊縮的提案，要求七國聯手向中國政府施壓促人民幣升值，後因伊拉克戰事正緊，各國無暇顧及而流産。但人民幣升值之爭並沒有結束。

    目前中國對美國的貿易順差達1031 億美元，論升值壓力，人民幣兌美元的升值壓力最大。因此有專家認為，最終會不會産生一份類似于《廣場協議》的東西強行促人民幣升值，最大的決定權掌握在美國手上：一方面，中國産品讓美國消費者以更少的錢享受到了更好的消費品，中國近1000 億外匯儲備購買美國債券對美國金融市場也是一個巨大的支撐；另一方面，強勢美元政策是否還符合美國的利益，美國是否仍有實力以資本項下盈餘補充經常項下的赤字？有理由相信，美國正在仔細權衡這個問題，圍繞人民幣是否該升值的“口水戰”仍在進行之中。（劉芳）

    《解放日報》 2003年4月10日