2001年是中國證券市場的歷史轉捩點。

    認識到這一點的人並不是很多，尤其是身在其中的投資者，因為他們經歷了太多的磨難，感覺多多少少有點麻木了，他們看到的只有“解套”這一條生路。

    其實，從時代的角度看，2001年註定在歷史上是跨世紀的，三個舊時代在這一年中被宣告結束了。

    首先是莊股時代。年初周小川主席發誓要對莊家操縱股市進行集中查處，中科創業、億安科技、銀廣夏、鄭百文、麥科特事件就相繼披露，中國股民的持股信心遭遇前所未有的歷史考驗。監管保護的當然是投資者的利益，但是，結束一個莊股橫行的時代還是需要付出成本和代價的，一萬億市值的蒸發不能不説與此有關。

    其次是暴利時代。不管是網路泡沫的破滅也好，不管是高科技神話的破滅也好，在嚴厲監管之下的中國股市不可避免地要走上價值回歸之路，從市夢率回到市盈率同樣宣佈過度投機只是惡夢一場。

    再者是投機時代。儘管備受爭議的鄭百文重組至今沒有收場，但在輿論強大壓力逼出的退市機制在宣佈T型時代結束的同時也敲響了中國股市“垃圾股”時代的喪鐘，而與之相應的則是，中國上市公司的上市制度由額度制轉向審核制。理論講，中國的上市公司從今往後不再是行政計劃的産物，而是市場自然催生的産物。

    不過，站在歷史的轉捩點上並不意味著我們的前程一帆風順。

    2002年，我們依然會面臨許多陣痛。

    陣痛之一是國有股減持。儘管管理層問政於民，儘管我們有4000多減持方案，但是不管採取何種方式都是對資金的需求，在經濟大環境不明朗的背景下，作為國民經濟晴雨錶的股市沒有上衝動力的背景下，如何化解這種資金的分流，我們不得不考慮。

    陣痛之二是主流通。沒有人否定這是方向，這是規範，尤其是在結束了莊股時代、暴利時代、投機時代之後，但是這種選擇對市場究竟有多大的負面影響實在不好判斷。

    陣痛之三是WTO。股市的基石是上市公司，而歷史的經驗告訴我們，一個發展中國家在加入W TO的初期，産業經濟不可避免地要遭遇衝擊，這種衝擊在多大程度上會影響到上市公司的業績我們並不清楚。

    當然，我們還有希望。

    希望之一，理性投資會引領市場新導向。績優股帶動大市走出“解套行情”存在至少是政策上的可行性。

    希望之二，民事索賠機制能夠啟動，監管的目的就是為了維護投資者利益，如果投資者索賠無門，監管又有什麼意義？

    希望之三，就是管理層在吸取了今年股市大幅震蕩的經驗教訓之後，對市場調控的理念和手段都有新的提供，真正在股市中實踐“三個代表”。

    （來源：《中華工商時報》12月29日）