今天又有南方、鵬華、融通三家基金管理公司分佈了旗下基金三季度的投資組合。至此，除新上市不久的安久、安瑞、通乾未公佈投資組合外，其餘42隻封閉式基金已全部公佈了三季度投資組合。

    南方、鵬華旗下基金與前兩天公佈投資組合的基金在股票持倉變化上特徵一致，也在減持，不過減持幅度均在20個百分點以下。而南方基金公司同樣繼續維持其積極投資策略，該公司旗下基金持有的股票、國債及貨幣資金之和佔資産凈值的比例多在120％左右。

    從三季度投資組合來看，目前國內基金管理人基本仍在實行趨勢投資的策略，其突出表現就是股指在高位時股票倉位較重，而股指處於相對低位時則倉位較輕。對此，業內部分專業人士有不同看法，認為這一結果與基金推崇的價值投資策略不符。而也有部分研究人員認為，在大盤系統性風險明顯增加的情況下，倉位控制是基金管理人控制風險的最有效手段之一，基金三季度減倉應屬合理，但關鍵是各基金管理人是否能夠在基於公司價值判斷的前提下，在股價處於相對低位時陸續建倉。

     《中國證券報》2001年10月26日