美國財政部長奧尼爾週三暢所欲言，對日本政府處理其經濟危機的方式大加批評。他認為最不妥的是，在需要採取決定性舉措解決經濟的關鍵問題時，日本政府卻僅止步于擺弄日元。

    金融市場22日滿心歡喜地以為奧尼爾對弱勢日元已經默許，而在23日，奧尼爾駁回了這種看法。他説，人為使日元貶值是一種保護主義措施，結果只會有害於經濟。他同時指責日本過去依賴擴大出口和沒完沒了的公用事業建設以拯救經濟的努力是白費力氣。

    奧尼爾在東京的國家新聞中心發表演講時作出此番評論。他的講話體現出其一貫觀點，即只有在日本政府提振生産率並削減堆積如山的不良貸款以後，日本經濟才會復蘇有望。

    奧尼爾認為，日本目前過於依賴日元貶值。他指出日本首相小泉純一郎似乎從未主動支援過日元貶值，從而減輕批評的力度。但是，他接著便開始抨擊日本依賴貨幣貶值以提振經濟的做法是保護主義在作祟。

    他認為，事實是：日元貶值無法解決生産率低下和不良貸款問題。他説，大量歷史資料證明，妄想通過人為貶值貨幣等保護主義措施解決深層次經濟問題的手段最終只會反過來危害經濟。

    奧尼爾呼籲小泉政府將恢復經濟增長作為其堅定不移的目標，併為此制定詳細計劃，而且每一份計劃都應為達到總目標做出貢獻。

    他再次提出美國政府在過去10年中成功化解儲蓄與貸款危機的例子。他將此成功歸結為兩個關鍵的政策決策：第一個決策是全面解決問題，而不是通過一系列局部措施。後者曾被認為可以將解決問題的短期成本最小化；第二個決策是通過在市場上出售貸款所有權以及抵押品而將不良資産儘快由私營行業掌握。

    日本的銀行系統被認為是高度缺乏資本化的，表現在作為銀行貸款的抵押品—多數是商業地産—在經過80年代晚期投機泡沫破裂後已經失去了大部分原有價值。使情況更糟的是，地産常被用來為多種目的承擔抵押，這無疑使解脫這些資産、使其恢復財務健康並重新在市場找到買家增加了難度。

    因此，奧尼爾強調説，日本政府面臨的最緊迫的工作必然是在多年通貨緊縮之後使價格恢復增長，以確保資産的價值不會進一步貶值。他説，不消除通貨緊縮，其他的改革舉措就會舉步維艱。

    奧尼爾認為，除了阻止價格進一步下跌，政府還應當取消貿易壁壘並簡化繁瑣的法規，使日本的企業更加開放地與外國企業競爭，即使經濟會出現短期陣痛也值得。他指出，在美國政府放開管制後，金融服務業的增長率超過了經濟整體的增長率。日本也理應如此。奧尼爾強調，並非要教導日本政府如何管理經濟，日本人民才有權作出決定。但是他敦促小泉純一郎採取實際行動兌現他的誓言，即刻推出切實可行的經濟改革計劃。

     《國際金融報》 2002 年1月24日