上周外匯市場主要貨幣匯率雖然繼續顯示美元強勢，但匯率波動較小，其兌歐元和日元匯率分別穩定在0.88：1和1：131至132水準。而拉美市場的阿根廷貨幣貶值則繼續，加之社會與經濟不穩定的加大，金融風險壓力較大。亞洲貨幣繼續受到日元貶值的潛在影響牽制，觀望氛圍明顯。

    上周外匯市場略有穩定的狀況主要是市場交易方向不明確所致，其中美國因素為主，也有日本和歐元區的輔助，主要表現在三個方面：

    1、美國大公司財務危機對美元資産信心的凸出———比較突出的是安然公司破産直至股市摘牌，引發股市不安定因素，尤其是與美國政治的連帶，進而直接影響美國經濟復蘇的預期以及美聯儲利率調整的難度。美國標準普爾公司最新的統計數據顯示，全球2001年全球共有211家在國際市場發行企業債券的公司拖欠債務，欠債總額高達1154億美元，超過2000年的132家和423億美元，創下新的歷史紀錄。在拖欠債務的企業中，美國所佔的比例最高，達162家，而美國安然公司、太平洋天然氣和電氣公司以及愛迪生公司拖欠的債務就佔全球總額的20％。此外，美國最大的零售商之一凱瑪特公司近期也瀕臨破産，作為標準普爾500的成份股，其在紐約證券交易所的收盤價已經下跌至33年的最低點，今年短短兩周的股價縮水達到40％，信用評級已經降至垃圾級。美國一些大公司不僅對美國經濟具有重要支援，同時對股票市場具有重要影響，而公司不規範行為在經濟旺盛和經濟衰退中的不同背景下，且有不同的表現，獲利與虧損反差明顯。

    2、日本經濟預期、結構和政策對匯率的影響凹現———尤其是對日元貶值的相對溫和狀況是美國內部狀況的把握，而非日本政府的貨幣駕馭，美元匯率強勢已經加大匯率風險，如果突發事件出現將不利於穩定。加之，日本經濟基本面難以支援匯率走強，經濟政策取向也需要弱日元的扶持，尤其是經濟結構更面臨艱難的抉擇，財政政策、就業政策和福利政策面臨協調與改革，而政治意向的傾斜加大運用貨幣手段的趨勢，並形成國際關係與區域金融壓力的重要關注。

    3、歐元區經濟向好的長遠意義的影響平和———歐元紙幣順暢局面以及歐元區經濟利好的預期、經濟基本面相對穩定的狀況都是歐元貨幣穩定的有利積累，但是與實力競爭相等的美元相比，歐元經歷的短暫和協調的艱難，尤其是經濟環境和差異的較大，歐元需要時間的磨合與考驗，歐元匯率的波動也將是必然趨勢。

    預計近期外匯市場匯率起落較為溫和，不確定因素將使投資者處於觀望之中，但日元貶值將可能進一步加重，歐元穩定向上將繼續磨合。

     (來源：《國際金融報》01月21日／譚雅玲)