週二，在紐約匯市中，日元兌美元上漲至一週高點。此波反彈行情已持續多天。

    雖然當天日本的報告繼續顯示日本經濟前景黯淡，但這並未影響到當天的反彈。披露的有關數字顯示11月機械訂單較上年同期下降14％，股市旋即對此作出反應。東證第一部股指下跌至近3年多的低點，相比較而言，匯市的表現卻異常堅挺，但這並不足為奇。由於亞洲大多數國家的發展在相當程度上是依託出口加工型經濟的，隨著日元近四個月的走疲，對其他國家的出口極為不利，日本受到來自外界的壓力正越來越大。中國人民銀行行長戴相龍表示，希望日本政府能夠考慮其他亞洲國家的利害關係，保持日元的穩定，以避免日元貶值在亞洲引起多米諾效應。

    此番講話、加之美元積累了較大漲幅，技術面上確實有調整的必要，市場借機讓日元進一步反彈。日元從前一天的131.99上漲至131.29日元兌1美元，為一週的高點；日元兌歐元從117.97上漲至117.02日元兌1歐元。

    值得注意的是，後市美元從當天低位處有所反彈，主要是美國去年12月零售銷售下跌0.1％，跌幅小于預期，令市場信心又有所恢復。筆者分析，日元的此輪反彈對美元並不構成多大威脅，而且時間不會持續過長，投資者仍宜積極逢低介入美元，持幣待漲。

    戴榮慧

    《國際金融報》 (2002年01月17日第三版)