手裏攥著錢,卻買不到國債,這是昨日記者在京城各營業部了解到的情況。昨天,是財政部向社會發售20年期國債的第一天。據中信證券國債部提供的資訊,截至下午3:30,總額為240億元的國債僅僅成交5億元。網上累積了大量買盤,而在招標會上應標的58家承銷商中,只有8家機構挂出賣盤。
市場供不應求 承銷商不賣反買
在招標會上拿到4.3億元承銷額度的中信證券,昨日不僅未將手中的國債在網上分銷,相反卻挂出了買盤,只不過到收盤為止,一個子也沒有買進來。連承銷商都在網上挂了買盤,難怪中小投資者買不到了。
中信債券部副總經理陳劍平説,本次國債收益良好、流動性強,投資、回購兩相宜,從目前市場來看,屬於較好的品種。正是由於大家一致看好,造成了券商的惜售心理。據陳劍平介紹,因為此次財政部並未像以前一樣規定,承銷商必須按照承銷額的一定比例在市場掛牌分銷,因此對於承銷商來説,手中的債券既可以自己留著,也可以指定賣給某個機構投資者。
另外一位證券公司投資管理部的負責人對記者説,一些協議分銷給代為理財的客戶和機構投資者國債的承銷商,本來想拿到10個億甚至更多的國債,結果最後最多只拿到了4個多億,而這4個億中,除了自營,指定給機構投資者,剩下就沒有多少可以在網上分銷給中小投資者了。一些承銷商在網上分銷發行,也是基於投資組合的考慮,為了分散投資組合的風險。
國債市場需要補充新品種
銀河證券投行總部的高級經理寧京濤説,本次20年國債市場嚴重供不應求的局面,主要是因為收益不錯,但發行量相對較小造成的。我國國債市場品種較少,短期和長期的國債品種貧乏,投資者可以選擇的餘地較小。美國曾經發行長達100年的超長期國債,而此次20年期的國債是我國迄今為止期限最長的一期。
本次20年期國債明顯供不應求的局面,説明我國國債市場需要大量補充新品種,另外,企業債券也是一個需要啟動的債券市場。
市場火爆,投資者更應好好算一筆賬
在如此火爆的國債市場上,持幣待購的中小投資者是否只能“望債興嘆” 呢?市場人士指出,在其後的幾天內,基於投資組合的考慮,仍會有一些承銷商挂出賣盤,但是,究竟誰會將手中的國債出手,目前為止尚難以預測。不過中小投資者在挂買單的時候,應該盡可能預先瞄準一些小的券商。
中信證券的陳劍平則認為,投資者看好國債,看中的是高收益,但盲目追捧並不是好現象。8月7日,國債發行完畢,預計在中旬券商繳完款後即可上市交易,那時本期20年國債即有可能不再是現在的價格。投資者跟進時,應該好好算一筆賬。在高價位買進,收益率很有可能還不如銀行利率。
北京青年報 2001年08月01日