編者按：近期國內物價顯著上漲，特別是農産品價格“井噴”之後，物價已引起社會各方的高度關注。此輪物價上漲的原因何在？對國內上市公司乃至證券市場將産生怎樣的影響？是否意味著我國通貨膨脹已經顯現？

“誰能告訴我，為什麼我們這兒連燒餅都在漲價？”這困惑的一問，來自國內一家知名財經網站的網上論壇。

其實，答案並不複雜。導致燒餅漲價最直接的原因之一自然是小麥在漲價。從10月16日至19日，我國主産區小麥價格突然強勁上揚，平均每噸漲幅達40-80元。

漲價的不僅是小麥，近期玉米、稻穀、大豆等農産品價格全面上揚。華北地區玉米同比價位每噸上漲80-120元。而在安徽省，油菜籽和水稻收購價格比上年同期分別上漲了20%、10%左右。國慶節後不久,一些地方大豆收購價已經漲到了1.32元/斤,較節前上漲13.79%。大豆價格的上漲還引起了食用油價格的飆升。10月中旬以來,山東、湖北、江蘇和浙江等省食用油價格全線暴漲,其中山東二級豆油價格漲至7200元/噸,同比漲幅達17%。

糧食産品價格的上漲引發了農産品産業鏈上的連鎖反應。來自國家統計局的數據顯示,9月食品價格上漲勢頭十分明顯。當月鮮菜、油脂、肉禽及其製品價格分別上漲了12%、7.7%和5.1%,食品整體價格同比上漲3.2%。

其實，早在前幾個月，生産資料價格已經出現不同幅度的漲升。有專家指出，作為宏觀經濟先行指標的生産資料價格，對生活資料的價格傳遞會出現時滯。國家統計局發佈的數據顯示，９月份生産資料出廠價格同比上漲２.４％，影響工業品出廠價格上漲約１.７個百分點。在其所調查的３９個工業行業中，有２２個工業行業的價格呈上漲趨勢。其中漲幅較大的有石油天然氣業、石油加工及煉焦業、黑色金屬礦採選業等。根據中國物流資訊中心的統計,8月份鉛、鎳、鋅銷售量同比分別增長171.3%、158.8%、150.3%,成為增長最快的三種主要生産資料。專業人士認為，市場對鋼材強勁的需求為有色金屬價格的上漲提供了支撐，螺紋鋼、線材等建築用鋼材價格9月份價格較去年同期高出43%,較第二季度高出14%。

鋼材和有色金屬的價格漲升反映了房地産、基礎建設的迅速增長，而該行業的景氣同樣帶動了建材産業鏈上的各個環節———天然橡膠、燃料油、平板玻璃、鋁、木材等也成為8月份銷售量同比增長最快的10種主要生産資料；此外，華東地區水泥價格9月底首次出現上漲，漲幅為8%；浮法玻璃銷售價格較8月份也有8%至11%的漲幅。

值得注意的是,棉花已接替上半年的鋼鐵成為下半年生産資料價格上漲的龍頭。由於受上半年部分地區自然災害的影響,僅9月份,棉花價格每噸就上漲了3000余元,三季度末的國內棉價較2002年中期已經上漲超過50%。國慶過後,國內棉花價格再度呈井噴式上漲。以329級棉花為基礎編制的中國棉花價格指數，從9月29日的14107元/噸上漲到10月13日的15948元/噸,兩周內的漲幅高達13%。新疆棉花收購價已達到10年來的最高點。

現貨市場的價格上揚，同樣反映到期市和股市有關品種的走勢上。作為物價運作趨勢指示器的期貨價格也出現了全面漲升，國內商品期貨銅、天然橡膠、大豆、硬麥、強筋小麥等品種自10月13日出現全線漲停以來一路走高；而在股票市場，棉花、有色金屬、水泥等原材料和農産品類上市公司走勢也明顯好于大盤。

蝴蝶效應是混沌學理論中的一個概念。它是指對初始條件敏感性的一種依賴現象：輸入端微小的差別會迅速放大到輸出端壓倒一切的差別，好像一隻蝴蝶今天在北京扇扇翅膀，可能在大氣中引發一系列事件，從而導致某個月紐約一場暴風雨的發生。當前國內物價上漲中，蝴蝶效應似乎已經顯現。（記者 馮飛）

證券時報 2003-10-30