在中關村採訪常能聽見一些中小企業的創業者苦惱地問，都説有數百億資金在中關村地區轉悠，為何卻難以落在“等米下鍋”的中小企業上？

    記者最近帶著這一問題採訪了有關管理部門、投資機構和企業家。據介紹，國務院關於加大中關村建設力度的批復，使具有智力密集優勢的中關村近年成了國內外投資機構的首選地。從今年一月中關村科技園區召開的項目推介洽談會上看，參會的國內外投資機構80多家，僅駐京的50余家機構就帶來了意向投資資金上百億元。同時，目前與中關村科技園區建立合作關係的各種金融機構達60多家，已投各類信貸資金270多億元。

    但另一方面，中關村大多數科技型中小企業卻成長十分艱難。近期的一項調查表明，中關村有6000多家處於創業期的中小企業，只有近200家初步具備在我國即將開通的二板上市條件，絕大部分企業要靠風險投資等其他方式融資。而已獲得銀行貸款的企業也只有近400家。

    制約大量投資資金在中關村落戶的原因何在？被採訪者一致認為，高新技術産業具有的高投入、高風險、高效益等特點，決定了産業發展需要一套特殊的金融體系扶持，而我國至今還未形成有利於高新技術産業發展的投融資市場。中關村作為我國高新技術産業的“龍頭”基地，産業發展與資金短缺的矛盾顯得尤為突出。

    矛盾具體表現在幾個方面：首先我國的創業投資市場缺乏法律保障。中關村科技園區研究室主任趙慕蘭認為，風險投資機構的設立、資金籌集及風險投資的運作管理等，需要一些不同於《公司法》的法規依據和保障。目前我國沒有這方面的法規條例，大量的風險投資不得不採用傳統的投資方式運作，從而風險投資失去了本來的意義，也造成了民間資本無法進入、風險投資的運作成本過高等弊病。

    其次，風險投資退出渠道不暢。四通集團總裁朱希鐸、紫光集團總裁張本正提出，高新技術産業化要經歷技術發明、實驗室研究、中間試驗到規模生産等過程，因而創業投資也有相應的進入與撤退階段。風險投資的撤出需要通過包括場外産權交易市場、二板市場、主機板市場和境外上市等渠道，可目前我國缺少創業板市場和場外交易市場。沒有投資回報，風險投資很難下注。

    中關村技術交易中心主任牛近明説起機構的定位有些無奈：當初成立中心的宗旨是為技術持有者、投資家、仲介服務機構提供規範化的市場交易平臺。一年多來，掛牌項目106個，累計成交額3億元，基本是技術交易的延續。不少企業前來尋問産權交易的事項，可交易中心不能做。

    此外，缺少高素質的投資仲介機構。北控高科技投資公司總經理王思紅認為，專業投資機構缺少能力強的業務人員，社會缺少高品質的評估仲介機構等因素，導致了投資項目評估準確度差，投資週期過長，也是阻礙資金落在企業的一個原因。

    一些企業家還談到，企業自身存在的資本吸引能力弱等缺點，也影響了創業資本的順利進入。中關村青年創業投資公司總經理丁傳寬告訴記者，公司承擔的“中關村創業大賽”在社會上反響很大。去年共有國內7000多個青年創業者團隊報名參賽，結果只有7個團隊獲得了投資。原因在於大多數參賽團隊不具備合作條件，有的項目水準較高但管理團隊不行，有的人員素質不錯而項目條件欠缺。還有的創業者連商業計劃報告都不會寫，有的在引資過程中不遵守國際通行的慣例等。

    中關村的管理者、企業家提出，國家能否把中關村作為我國發展風險投資事業的“試驗田”，在這裡率先設立中外合資的創業投資基金，鼓勵和允許民間設立創業投資基金，允許採用優先股、可轉換證券等新型金融工具，鼓勵企業間收購和兼併，開放産權交易市場，形成與高新技術産業配套的投融資環境，以點帶面逐步推廣，從而加快中關村乃至全國高新技術産業的發展進程。

    市場報 2001年05月24日