上週四,因為擔心美國對伊拉克開戰,四月交割的美國輕質原油期貨價格升至海灣戰爭以後的最高點,一度逼近每桶40美元,週五又回落到每桶36.60美元。在油價上漲之前,一些經濟學家曾擔心,困擾日本的通貨緊縮怪圈可能正在全世界蔓延。歐洲的一些國家正在為此大傷腦筋。而在一些經濟學家看來,美國也正面臨通貨緊縮的問題。

    油價走高在經濟中的聯動作用似乎能緩解這種憂慮。即使在如今的高科技時代,石油仍是全球經濟的血脈,油價對生活中的每樣東西都産生影響,從交通成本到塑膠價格無一例外。日本央行預計,不斷上漲的油價將延緩通貨緊縮的趨勢。

    但油價上漲所産生的任何正面效應都非常有限。經濟學家稱,問題的關鍵是,不應依賴石油價格的攀升來醫治通貨緊縮。在許多情況下,商品價格的上漲幅度不及石油成本的增幅,其中的價格差異只能由企業來承擔。而這對企業盈利造成的壓力使整體經濟很難實現增長。另外,如果油價持續飆升,消費者就會縮減支出,企業也不願購置新的廠房和設備,而這種有效需求的降低反而會使物價處於較低的水準,並面臨進一步下跌的壓力。

    羅奇稱:"要想使商業週期脫離通貨緊縮的軌道,需要全球經濟出現相當強勁的復蘇才可能實現。而這意味著連續幾年全球國內生産總值必須保持4%以上的增長率。但目前來看,全球經濟的走勢與此恰恰相反。"

    《上海證券報》2003年3月6日