這些經濟學家説，美國經濟在2002年中苦苦尋求增長動力，而如果明年爆發一場同伊拉克之間曠日持久的戰爭，或者是遭到又一次嚴重的恐怖襲擊，那麼，美國經濟可能再度陷入衰退。

    富國銀行的首席經濟學家Sung Won Sohn説：“我們認為，經濟將從2001年的衰退中非常溫和地復蘇。但前提是伊拉克不會成為一個大問題。”

    他還説：“最糟糕的情況是，如果對伊拉克的戰爭進行得一團糟，而且時間拖得很長，那將對商業信心造成極大的損害，如果是那樣的話，我們預計經濟將出現雙底型衰退。”

    大多數經濟學家都預期2003年美國經濟將增長約3％到3.4％，略高於2002年的估計值2.7％，以及2001年經濟衰退時的0.1％。

    這種預期考慮進了國會可能將減稅的因素。減稅的範圍將從降低薪酬稅到投資稅減免。同時，還有可能進一步擴展失業保險福利。

    對於預期的政府刺激措施，Sohn表示：“這些主要是象徵性的。其主要目的將不是為了向經濟注入大量資金，而是要向消費者和企業表明，美國政府正在為確保經濟增長而採取行動。”

    消費者是美國經濟增長的動力所在，預計他們在2003年還會保持支出勢頭。

    拖後腿的是疲弱的資本支出，即對廠房和設備的商業性開支。

    Nomura Securities International的首席經濟學家戴維.雷斯勒(David H. Resler)説：“在繁榮興盛的90年代，資本支出的增長速度如此之快，以至於超出了經濟的實際需要。這種過度的投資主要集中在科技和電信領域。”

    目前，科技和電信領域的過剩産能正隨著企業破産和重組而削減，這為未來幾年的發展打下了基礎。

    雷斯勒説：“但那絕對不會接近於90年代的旺盛勢頭，而這也是我們為什麼預期經濟復蘇如此緩慢的原因。”

    另一個制約資本支出的因素在於，商業信心已經因一系列的企業醜聞和為時三年的股市下滑而受到重擊。

    摩根士丹利研究美國經濟的首席經濟學家理查德.伯納(Richard Berner)告誡説，上百萬因企業裁員而丟了工作的美國人對於2003年並沒有太多期望。他説：“如果我們的經濟增長3％，那還不足以大幅降低失業率，雖然已經足夠抑制其進一步上升。”根據最近的政府數據，由於企業繼續減少僱員數量，11月份美國的失業率上升到了6％。

    伯納還相信，全球貿易的不平衡也延緩了美國的經濟復蘇。他説：“在美國之外，不存在能推動美國經濟增長的動力來源。”歐洲以及其他一些地區的經濟疲軟妨礙了美國的出口增長。最近美元走軟，再加上股市的下跌，使得一些國外投資者將資金從美國撤出。

    伯納還指出，美國的企業和消費者正負擔著大量的債務。他説：“企業的資産負債表上出現大量負債，消費者的情況也如此。許多人認為這是嚴重的不平衡，會束縛經濟發展。我個人認為，這些是較溫和的負面因素。”

    這種狀況的出現，主要是因為美國聯邦儲備委員會在2001年和2002年的降息使得消費者能夠以更低的利率進行再融資來償還部分債務，而企業也能夠以對其有利的利率借入資金。

    《華爾街日報》2002年12月27日