今年美國經濟的運作可謂是起伏不定，各界人士對美國經濟的前景預測也是悲喜交加。在下半年各方經濟數據不斷下滑的情況下，美國經濟第三季度的GDP增長率卻令人意外地達到了4%，遠遠高於第二季度1.3%的增長率，美國經濟仿佛進入了多雲轉晴的新時期。隨著任期過半時間的到來，布希已經充分認識到經濟問題對其下屆競選連任的重要性。雖然美國國會中期選舉共和黨大獲全勝，但並不證明美國民眾對布希政府經濟政策的認可，相反，根據民意測驗表明，美國民眾正開始越來越多地關注經濟問題。因此，布希政府連續推出一系列新的經濟政策刺激經濟增長，使布希經濟學的特徵初現雛形。

    大規模減稅

    大規模減稅政策是布希政府經濟政策的核心。在競選期間布希就反覆強調，從2002年財政年度開始9年內減稅1.35萬億美元，這是自上世紀80年代裏根政府以來最龐大的減稅計劃。

    根據布希簽署的2001年減稅法案，最低所得稅稅率從15％下降到10％，最高稅率在2006年以前從39.6％下降到35％，其他稅率平均下降約3個百分點。據報道，在共和黨取得兩院控制權後，布希已要求其經濟官員擬定復蘇經濟政策，除爭取永久減稅，也重提降低股息稅和增加投資虧損免稅額等建議。

    根據布希的要求，美國財政部目前正在牽頭進行稅收政策制訂工作，準備改革國內的稅收和稅則政策。包括以國家銷售稅或增值稅替代個人所得稅；進一步下調個人所得稅率；簡化和削減美國跨國企業的海外利潤收入稅等等。此外，布希政府還表示將加速企業固定資産的折舊，使企業把更大部分的利潤轉移到折舊基金賬上，減輕必須繳納的公司所得稅負擔。

    總之，在目前美國經濟復蘇乏力、前景不明的情況下，布希政府希望通過降低稅率直接刺激消費、鼓勵私人投資，為新一輪的經濟增長注入新的動力。用布希自己的話説，他的減稅措施是“對付經濟下滑的保險政策”，也是對美國人民和經濟負責任的做法，將對美國經濟的增長産生“重要的刺激作用”。

    軍備刺激經濟

    20世紀90年代，美國經濟持續十年的增長，可以説是得益於戰爭的結果。美國取得海灣戰爭的勝利，使得80年代末期動蕩低迷的美國股市在1991年道瓊斯平均指數首次突破3000點。1999年3月，科索沃戰爭再次使美國道瓊斯工業股票指數突破1萬點大關。目前美國政府正在醞釀發動對伊戰爭，以期實現美國經濟的再次突破。11月13日，美國國會通過2003財政年度國防預演算法案，總額為3930億美元，比上一財政年度增加約500億美元，是20年來增幅最大的一次。

    低利率刺激

    2001年，美聯儲曾經11次降息，幅度之大、密度之高為歷史所罕見。今年以來，美聯儲一直堅持不降息，直至最近的經濟數據顯示，美國消費者已經普遍不情願過多借貸、不願意繼續超前消費，消費支出因此開始大幅下降，從而影響到美國經濟的復蘇。11月6日美聯儲再次將聯邦基金利率和貼現率分別下調0.5個百分點，前者從1.75％降到了1.25％，創下了40年來的新低；後者從1.25％降到了0.75％，也是美聯儲1913創立以來的最低水準。11月21日，美聯儲(FED)副主席費格森又表示，如果有必要，FED將會毫不猶豫地再度降低短期利率。美聯儲降息的目的在於進一步加大金融杠桿對經濟復蘇的刺激作用，以維持房地産業的持續興旺和鼓勵工商業者增加投資，刺激消費傾向繼續走高，幫助美國經濟“走出低谷”。

    淡出強勢美元

    布希政府清楚地意識到，隨著經濟增長減速、股市低迷和貿易逆差的持續惡化，繼續維持美元強勢已不現實，特別是産業界不希望美元升值，而大量的資本外流又加劇了美元的貶值。因此，今年以來，美國政府採取了有意讓美元貶值的政策，並在7月15日使得歐元兌美元匯率突破1：1的心理關口。對此，有專家認為當前美元的疲軟，表明以糾正幣值高估為核心內容的美元價值調整已經開始啟動。筆者認為這種調整意味著美國政府主導的強勢美元政策開始出現某些微妙的變化，即強勢美元政策在美經濟政策中的暫時淡出。

    目前美元匯率正在有秩序地下跌。匯市心理大體上仍然看淡美元，而美國對伊戰爭的不確定性可能會進一步令美元受壓，短期內美元繼續向下修正的狀況不可能改變。布希政府希望通過美元的慢性貶值，刺激美國的産品出口，減少日益龐大的外貿逆差，為美國經濟早日走出困境創造條件。

    雙重貿易政策

    今年以來，布希政府採取了一系列對外貿易保護政策，但這些政策把北美自由貿易區內的加拿大和墨西哥排除在外，由此遭到了區域外許多國家的強烈反對。另一方面，布希政府也加強了雙邊以及多邊區域內的貿易自由化進程，以此促進美國産品的出口。

    根據布希政府的經貿戰略，目前美國正在努力抓住多邊談判的難得機遇，完成WTO新一輪談判設定的農業、製造業和服務業談判目標，爭取較大幅度地降低世界範圍內關稅與非關稅貿易壁壘；極力促進區域內貿易協議發展，完成美洲自由貿易區談判涉及的農業、工業産品、服務、投資和政府採購5個領域的市場準入問題談判；推進美國對外雙邊自由貿易協定談判，在世界各區域選擇典型的發達與發展中國家與美建立自由貿易關係。

    新能源戰略

    美國是世界上能源消費量最大的國家。美國的能源消費佔世界的四分之一，可能源生産只佔世界的19%。小布希上臺後即發表了他的新能源計劃，強調了能源的多樣性政策，旨在解決美國當前面臨的嚴重的能源問題。

    布希的新能源戰略報告提出了三個解決辦法，包括增加石油、天然氣、煤炭和電的産量；加強能源基礎設施建設，鋪設新的輸油、輸氣和輸電線路，改善現有設施；今後10年內投入100多億美元鼓勵節能和能源開發，包括減稅40億美元來鼓勵消費者購買節能汽車。

    此外，布希政府還加大了戰略石油儲備，將美國的戰略石油儲備提升至5.92億桶，達到了25年以來的最高水準。

    布希的能源新戰略，使美國擺脫了對西半球石油供應的嚴重依賴，“911”之後的一段時間，出於對中東地區的擔心，國際市場原油價格一度漲到30美元一桶，但很快就開始回落。由此可以認為，新能源政策降低了油價波動對美經濟的負面影響，為未來美國經濟的復蘇奠定了基礎。

    （作者單位：武漢大學國際關係學院）

    《國際金融報》 2002年12月03日