一、居民消費價格：小幅上漲後趨於平穩

小幅上漲主要受翹尾因素影響。由於2003年四季度消費價格上漲幅度較大，因此即使今年一季度消費價格水準保持不變，漲幅也仍然與去年四季度相當，即達到3％左右。考慮到今年的漲價因素，可以肯定今年一季度居民消費價格漲幅將高於去年同期，預計在3－5％之間。

分析居民消費價格走勢，需要考察其構成。目前這一價格指數中，食品類價格大約佔30％左右，服務類價格大約佔20％左右，其他為各種工業消費品價格。去年以來的上漲，主要受食品類和服務類價格推動。其中食品類價格上漲與糧食供求關係的變化密切相關，而糧食出現供不應求，不是糧食生産能力不足，而是糧價偏低影響了農民的種糧積極性，是市場調節的表現。近期糧價上漲，已經刺激了糧食供給，2003年秋冬播種面積比上年增加了810萬畝。預計今年夏收以後，糧食和食品價格漲勢將趨緩。服務類産品中，交通和城市煤氣水電的價格受煤電油運緊張的影響，預計將繼續有所上漲；醫療、教育價格也呈漲勢。總體看，食品價格趨穩，服務類價格繼續有所上漲，漲價力度將逐步減緩。從工業消費品看，由於仍然是供大於求、競爭比較激烈的格局，上游産品價格上漲很難傳遞過來，因此漲價可能性很小。綜合以上分析，今年居民消費價格將大體呈現平穩走勢，預計上半年略高，下半年略低，全年漲幅保持在3%左右。

二、生産資料價格：漲幅略低於上年水準

與居民消費價格不同，2003年伊始，生産資料價格就明顯提高，而下半年則有所回落。生産資料價格今年沒有翹尾因素，反而因上年基數較高，漲幅會因此有所降低。今年的生産資料價格走勢，主要取決於能源、交通和部分原材料的供求狀況。從供給角度看，2003年能源和部分原材料增長加快。據有關部門預計：原煤産量將達到16億噸，創歷史最高水準；1-11月份完成發電量16759億度，增長15.5%，加快4.2個百分點；鋼和成品鋼材産量分別達到2億噸和2.14億噸，均增長21.5%；十種有色金屬産量增長20%。但是，未來供給繼續保持這樣的增幅難度加大。主要因為：發電設施建設需要一定時間；大煤礦能力已在超常發揮；進口鐵礦石的約束有所顯現（包括出口國的供應能力、遠洋運輸能力和相關的港口吞吐能力）；交通運輸的約束開始突出等。從需求角度看，2003年下半年已經開始對增長過快的行業加以引導和控制，包括清理整頓開發區、嚴格土地管理、控制信貸貨幣過快增長等。這些措施的作用在今年會逐步顯現。另一方面，居民購房、購車的速率預計會由初期的猛烈提高轉為相對平穩（房地産和汽車工業的崛起是能源、交通、重化工原材料需求迅猛增長的主要原因）；受政策調整的影響，企業預期也將有所改變，投資擴張勢頭會有所收斂。這些都會使能源、運輸和生産資料等方面的需求趨於穩定。綜合上述情況，預計今年生産資料供求形勢不會出現明顯緊張，價格水準將保持大體平穩的走勢，全年生産資料出廠價格指數的漲幅預計不高於4%。

三、我國經濟正在逐步擺脫通縮陰影，今年尚無通脹危險

2003年，我國貸款增長超過20％，投資增長接近30％，社會需求全面轉旺，經濟開始擺脫通縮陰影。與此同時，對通脹的擔心也與日俱增。除商品價格以外，目前討論較多的主要是資産特別是房地産等不動産的價格。2003年全國商品房平均價格保持穩中趨升勢頭，但增幅逐步回落。11月份，商品房銷售價格分類指數比上年同月下降0.49點，比上月回落0.45點。從未來看，隨著城市化加快和房地産供給增長加快，預計房價將繼續趨於平穩。也有專家擔心投資持續高增長會導致資金供應緊張，資金價格上漲。目前我國居民儲蓄率較高，金融機構存差較大，外匯儲備充足，支援投資增長的資金比較充裕，預計今年資金價格不會明顯上漲。

綜合商品、資産、資金價格等方面的分析，總體看呈現平穩走勢。在貨幣和需求迅速增長中保持這一格局，根本原因是供給的基礎改善了。新一輪經濟增長是在初步的買方市場環境中啟動的，供給條件比以往任何時候都好。生産潛力很大，企業對市場的反映速度較快；資金、技術、勞動力等要素供給充裕。這就決定了可以在較低的物價水準上實現較高的經濟增長。因此，雖然今年經濟將繼續保持較快增長，貨幣投放快、需求旺盛，但不會引起通貨膨脹。

與此同時，也需要注意一些新的影響價格變化的因素。供給方面，資源約束問題突出了。13億人口全面提高住、行水準，對房地産和汽車産業的拉動在世界範圍都將是史無前例的，而這些産業發展對重化工原材料工業的需求也是史無前例的，進而重化工業發展對礦産資源的需求仍然是史無前例的。去年以來的經濟發展中已經顯露了一定的資源約束問題，預計今後將是這一輪增長中長期存在的突出矛盾。需求方面，隨著市場作用的突出，各類預期對需求變化的影響度明顯提高，而政府調控部門和經濟界對各類價格、政策因素影響預期的程度還把握不準；對需求波動的新特點和相關的影響因素，認識還不夠全面；新的調控手段也還不夠完善。總體看，總量運動開始以市場調節為主，物價走勢與貨幣投放、需求擴大的關係發生了很大改變。在增長加快的同時，準確判斷價格走勢、適時適度實施總量調控的難度明顯增大。目前看，總量政策應該注意以下幾點：

1.加強對資源供給的監測預警。對重要礦産、能源的進口能力，運輸能力應密切監測，及時發佈資訊，引導市場並作為總量政策制定的依據。

2.以貨幣金融政策為重點調整和完善總量政策體系。貨幣政策的重點宜放在調控貨幣供給方面。緊密跟隨貨幣市場供求情況的變化，以穩定貨幣供求關係為原則調節貨幣供給總量。

3.注意規範和引導各行業的發展。加快制定和完善資源利用、土地開發、環境保護、安全生産等方面的法規和行業準入標準，依法加強管理。

（作者單位：國務院發展研究中心宏觀經濟研究部）

中國網        2004年3月24日