人民銀行昨天發佈《2003年中國貨幣政策執行報告》 報告明確指出：“通貨膨脹壓力加大，需要密切關注”

在多年的通貨緊縮後，如今“通貨膨脹壓力”已經顯得更為緊迫。昨天，中國人民銀行發佈的《2003年中國貨幣政策執行報告》中明確指出：“通貨膨脹壓力加大，需要密切關注”。

種種跡象表明，央行“防患于未然”的預調措施也有望很快出臺。

■全年物價上漲會達到2.2%

據央行《貨幣政策執行報告》分析，2003年前8個月我國居民消費價格總水準同比持續小幅正增長，從9月份開始快速上升，同比增幅在12月已經高達3.2%。初步估算，2004年同比價格上漲的翹尾因素為2.2%。也就是説，2004年即使沒有任何新的漲價，全年物價上漲也會達到2.2%。有關金融專家隨後分析，按照全年物價2.2%的上漲率，實際意味著個人儲戶存入銀行一年的定期存款，實際收益已經為負值。

除了原材料、出廠産品、進口商品“漲聲一片”外，央行還著重提到了房地産價格和固定資産投資價格加速增長的勢頭。據央行統計，僅去年的四個季度，房屋銷售價格就分別上漲4.8%、4.9%、4.1%和5.1%。

■通脹今年會不會到來？

據央行分析，如果價格傳導順暢，一段時間後生産價格的高增長就會最終傳導到消費價格上，形成全面的通貨膨脹。根據歷史數據，投資品價格變化超前于消費品價格變化大致一年左右，投資品價格的持續上漲一般會反映到最終消費品價格上來；如果受最終消費需求的約束，就會形成某些行業或生産環節的能力過剩，最終導致通貨緊縮和蕭條。

根據以上表述，是否能預測如果價格傳導機制順暢，今年就有可能出現通貨膨脹。隨後一位專家向記者透露，根據國際通用標準，如果CPI（即居民消費價格指數，它是衡量通貨膨脹的一個主要指標）上漲達到3%，説明有很高的通脹風險；如果CPI上漲達到5%，一般認為通脹已經到來。如果按照這個標準，我國通脹的跡象已經比較明顯，現在關鍵是看央行是否能採取強有力的措施調控。

■今年有沒有可能加息？

央行已在《報告》中放出信號要“防範于未然”，要監測現實的通貨膨脹壓力，更要對未來的通貨膨脹做出預測。《中國日報》近日報道，科學院的首席經濟學家袁鋼明等三位經濟學家一致認為，如果未來幾個月，消費價格指數和投資繼續快速增長，央行很可能進行8年來的首次加息。

央行行長周小川也曾表示，政府今年將密切關注通貨膨脹率的波動，“中央銀行將使用各種工具以調控信貸增長。”但是到底用什麼樣的政策，目前看來還要等待。（文／王旭）

《北京青年報》  2004年2月25日