吳基傳一字千金　年終專稿引發港股震動

    兩周前，一篇普通的年終行業專稿在新華社發出，內容是資訊産業部部長吳基傳縱論電信業發展和自己的工作感受。這篇文章出來後，人們並沒有從中發現什麼特別“刺目”之處，業界和市場平靜如水；但在香港，消息橫掃股市。

    當天，香港上市的中國移動和中國聯通的股價大跌，前者跌幅高達７％，拖累香港股市掉下了３００多個點。一位投資銀行業的朋友給記者打電話，詢問內地的媒體和市場對此如何看待？“看待什麼？”，記者問；“兩張移動牌照呀！”對方焦急地説。

     １月９日，吳基傳在接受採訪時談到了對電信體制的改革的評價，其中有這樣一句話：“電信運營的大格局已經確定。未來長期的改革設想是，這四大家發展全業務的競爭，當然還有鐵通利用富餘通信能力提供的通信業務和中國衛星的衛星通信業務。”吳基傳在談到電信業發展的長遠目標時還説，“中國將擁有四個綜合電信運營商，他們能夠經營固定、移動、數據和其他各種基礎電信業務。由於市場擁有了四個運營商，競爭將非常激烈，消費者也將享受到合理的價格和高品質的服務。但是，這個目標至少要兩年才能實現，因為大多數運營商目前擁有的固定或行動電話業務執照都是彼此分開的。政府將首先讓他們在各自的行業中形成競爭。”兩個講話版本相互對照，給了資本市場和電信業界以巨大震動。

    香港投資界首次得到了一個經過證實的明確資訊：中國將在２００２年至２００３年間給重組的的中國電信和中國網通各一張移動牌照。中國電信、中國聯通、中國移動和中國網通將成為四大綜合電信運營商，經營固定電話、行動電話和數據業務。

    深度背景：四張移動牌照令業界驚慌

    去年９月，中國的手機用戶量超過美國名列全球第一，中國移動市場的籌碼更加重要。

    北京一家諮詢公司的分析員認為，連中國網通這樣的曾經的新派電信商在資本市場上都被認為“酸”了，因此，移動牌照對拆分後的中國電信、中國網通更加重要。

    １月９日，香港投資界屏息等來了牌照的消息。這兩張移動牌照將激起無窮無盡的市場波浪和市場想像。一位不願具名的業內人士説，吳基傳選在中國聯通的ＣＤＭＡ放號後，以答記者問的文字形式談移動牌照的發放，這都是精心選擇的，有助於資本市場在不斷地打預防針後，更能平靜和理智地接受現實。

    由於此消息的衝擊，中國移動和中國聯通給香港投資人帶來好消息的日子將越來越少。

    此前，中國移動用戶過１億時，北京在慶祝，但香港的投資人卻在拋售移動的股票，因為一個完全競爭的國內行動通訊市場將不再産生壟斷暴利。隨著越來越多的人選擇“神州行”手機，資本市場一再調低對中國移動的市場預期，因為高端用戶已經開發得差不多了。為此，中國移動在２００２年加快了數據業務的開發，它與沃達豐、諾基亞、愛立信等公司的多媒體短信開發合作今年將會有大動作。它企圖效倣日本的最大的移動公司ＮＴＴ而在中國執牛耳。

    中國聯通鉅資投入的ＣＤＭＡ系統放號後，宣稱要爭搶中國移動的高端用戶。目前，這兩家公司都在快馬加鞭地進行２．５代手機網的建設。這種能上網的手機既能給自己帶來新的利潤點，也能討香港投資人歡喜。聯通已經給了市場３年內５０００萬容量的想像。

    這兩家公司的“急行軍”留給中國電信和中國網通的市場空間還有多少呢？

    前天，里昂證券的一份投資報告又驚嚇了香港股市。

    里昂的分析員稱，中國可能會在今年就把這兩張移動牌照發下去，首先發給中國電信一張，其次再發給中國網通一張。大摩的一項研究報告則稱，今年中國的新增手機用戶量可能要比去年減少１１％左右，因為中國沿海的手機普及率已經達到了２５％，有價值的用戶已經被深度開發。

    專家觀點：４張３Ｇ手機牌照順理成章

    “四張移動牌照發下去，手機資費將會降下來，公司股價跟著掉下來”。去年以來活躍于電信評論專家圈兒的北京航空航太大學教授韓德強對本報記者説。四張移動牌照將打碎政府不對稱管制所造成的“模擬競爭”狀態，韓德強説這將降低外資介入中國行動通訊業的門檻。

    增發兩張移動牌照無疑將改變中國行動通訊的格局。

    中國聯通的一位人士聞此消息後評論説，“一年後，中國電信和中國網通經營手機業務時，肯定要從２．５代開始，因此，他們不會上ＧＳＭ技術，也不會再選資金投入太大的ＧＰＲＳ技術，他們要選擇ＣＤＭＡ技術。”

    業內普遍贊同新的移動牌照持有者要上ＣＤＭＡ設備的觀點。由於ＣＤＭＡ技術是過渡到３Ｇ的捷徑，對於盯著３Ｇ業務的中國電信和中國網通來説，在拿到新牌照後加入聯通的陣營是成本最低的選擇，甚至不排除三家聯手對抗中國移動的可能。

    這正中聯通的下懷。雖然在ＧＳＭ手機經營上它不是中國移動的對手，但對於能上網的２．５代手機，聯通決定正面對戰。

    記者從內部了解到，２００２年聯通的建設重心將放在ＣＤＭＡ１Ｘ網上，這種網路能支援手機以至少８０Ｋ的速度上網，比中國移動的ＧＰＲＳ要快。由於中國移動還沒有開始ＧＰＲＳ手機的正式商業運營，聯通不斷加速，幾個月後將在７個城市開始２．５代ＣＤＭＡ手機網的運營。聯通認為，只有這種服務才能真正從中國移動手裏搶到有錢的用戶。

    中國聯通這樣著急更是因為對兩張移動牌照的發放早有耳聞。今年是決定性的一年，它的ＣＤＭＡ１Ｘ網建成後就可以先發制人，留給中國電信和中國網通的市場空間將很有限。

    這四張移動牌照也將是中國３Ｇ手機牌照的發放數量。

    一年前，歐洲和亞洲一些國家的３Ｇ手機牌照採取了拍賣的方式，很多運營商為此背上了幾百億美元的債務，使全世界的３Ｇ業務一直拖到去年１０月才開始在日本經營。根據中國的入世承諾，外資進入行動通訊業時，股權不能超過４９％，正是由於國家絕對控股，對比國外的失敗案例，四大綜合電信運營商通過拍賣拿到３Ｇ手機牌照的可能性將非常小，國家將直接給他們牌照。正是因為這一點，中國的四張移動牌照的含金量將因此增加。

    華爾街有句名言：不要去沙漠找石油，要在股市找石油。韓德強説，三四年後，國外電信運營商通過資本市場將可能低價打入中國電信業，不用支付競拍３Ｇ牌照的費用就能在中國市場上“淘金”。

    未來對策：中國電信收拾舊山河

    拆分前的中國電信是一家“黑照”行動電話運營商。

    １９９７年，中國電信首先在浙江余杭悄悄開始試刀“小靈通”電話，現在，它已經在全國２００多個城市佈局小靈通，保守估計，市場擁有量是３５０萬以上。

    小靈通實行市話價格，單向收費。中國電信曾雄心勃勃地計劃在３年內擁有３０００萬以上的用戶，但現在它面臨的任務將可能是收拾舊河山。

    專家説，小靈通是中國電信市場的特殊産物，這一業務在日本已無法進入主流市場。在中國，它一直走的是話費優勢，將來政府的不對稱管制取消後，小靈通的話費優勢難在。其實，從去年開始，中國移動和中國聯通的“預付費”業務已經沉重打擊了小靈通，內陸省份裏時尚女郎抱著電線桿打“小靈通”電話的現象越來越少。在中小城市，聯通和移動的對戰早已使單向收費失去了市場意義。

    小靈通的最大優勢在於數據傳送率高，每秒６４Ｋｂｓ，但在ＧＰＲＳ和２．５代的ＣＤＭＡ技術面前卻已遜色；小靈通的致命弱點是信號不穩定解決，即使將來能在全國漫遊，市場也不會太大。

    不過，雖然小靈通也可以向３Ｇ過渡，但現在市場給中國電信的時間表已經沒有多少了，中國電信必須儘快進行技術革新，對小靈通進行升級。里昂證券預測中國電信最先得到移動牌照，也是因為知道中國電信想以盤活小靈通來先行搶佔市場。

    這是中國電信和小靈通技術商ＵＴ斯達康最著急的。（王正鵬）

    《北京晨報》2002年1月24日