3月30日晚間，美的置業（03990.HK）發佈2019年業績公告。

登陸香港資本市場僅一年多時間，美的置業就印證了“資本即機遇”的發展邏輯，在2019年突破千億銷售大關。憑藉資本市場釋放的巨大潛力，美的置業有望迎來規模持續穩健增長。

銷售規模增長強勁 區域深耕效應顯現

美的置業成立於2004年，歷經多年的發展逐步形成了以地産為核心主業、以智慧産業化與建築工業化為兩翼的業務格局。繼2018年成功上市之後，美的置業的銷售規模再上新臺階，2019年首次跨入千億俱樂部。

公告顯示，截至2019年12月31日，美的置業連同其合營企業及聯營公司實現合約銷售額約1012.3億元，同比增長28.1％；合約銷售面積約1002.3萬平方米，同比增長26.8％。受益於城市佈局合理，美的置業的銷售均價同比增長1.1％至10100元╱平方米。

來源：美的置業2019年業績公告

分區域來看，期內，美的置業在長三角區域實現銷售金額約363億元，同比增長約43.8％；珠三角區域實現銷售金額約187億元，同比增長約9.5％；滬蘇區域的銷售額突破200億元；華北區域、華中區域以及珠三角區域銷售規模均突破100億元。值得注意的是，長三角及珠三角區域的銷售金額佔美的置業整體銷售額的比重超過50％。

伴隨城鎮化的發展，圍繞核心城市的城市群建設將成為區域發展的重要抓手。在此背景下，長三角、粵港澳等區域的政策利好持續釋放。美的置業精準判斷市場週期，實現前瞻性佈局，並通過持續深耕核心城市實現銷售規模快速增長。受益於公司整體的城市佈局戰略，年內，2019年銷售額的約66%來自二線及以上城。

得益於銷售規模的迅速擴張，美的置業的整體收入及利潤均獲得了穩健增長。期內，美的置業實現收入411.39億元，毛利130.07億元，較2018年上升37％及32％；實現核心凈利潤41.78億元，同比增長27％；擁有人應佔每股盈利為3.61元，較2018年的3.08元上升17％。由於公司業績穩步提升，美的置業的管理層決定派發股息每股1.60港元，遠高於2018年的每股1.23港元。

在聚焦地産開發主業的同時，美的置業的“兩翼”業務持續落地，並不斷為主業賦能。從智慧産業化的發展來看，其自主研發的智慧生活一體化系統全面上線，並實現了人工智慧社區和家居大腦的首期功能，一體化系統平臺的設備層、資料層、業務層的打通也為多智慧場景的開發和市場拓寬打下了堅實的基礎。與此同時，建築工業化戰略順利落地。例如，2019年，徐州綠色裝配式産業園正式投産並完成首批産品交付；邯鄲綠色裝配式建築産業園實現試産。公司擁有國內首條自主研發全自動化瓷磚整體衛浴生産線的廣東睿住優卡科技有限公司投産，並在此次疫情中為多地“小湯山”醫院供應了數千套整體衛浴産品。

穩步推進城市升級戰略  持續強化財務安全

基於城市發展邏輯，美的置業不斷向中心城市和核心一二線城市靠攏，持續貫徹區域深耕和城市升級戰略。截至2019年12月31日，美的置業的土地儲備權益建築面積為4236萬平方米，擁有278個物業開發項目，其中通過合營企業及聯營公司參與的項目共61個。上述土地儲備主要分佈于珠江三角洲經濟區、長江三角洲經濟區、長江中游經濟區，華北地區及西南經濟區等五大區域。

除了持續貫徹“城市升級戰略”，美的置業也在策略性地補充土地儲備，通過招拍挂、股權收購、舊城改造等方式獲取新項目。在2019年，美的置業新增土地儲備的總建築面積約1453萬平方米；通過城市更新新增項目的總建築面積為26萬平方米；開拓的新城市包括位於珠江三角洲經濟區的東莞、惠州、茂名，位於長江三角洲經濟區的上海、杭州、南通、台州，位於長江中游經濟區中的武漢及華北地區的天津等。可以預見，多元化拿地方式的持續發展，有助於美的置業産生協同效應，從而降低土地成本，提升盈利能力。

來源：美的置業2019年業績公告

隨著美的置業的銷售規模逐步提升，地産主業的造血能力持續強化。期內，美的置業落實銷售與回款“兩手抓”，提升資金管理能力，實現有品質的增長。

基於融資環境的變化及公司自身發展的需要，美的置業開啟了主動降杠桿模式。在過往的3年中，美的置業的凈負債率實現了3連降。在2019年，這一指標為89.0％，較2018年末下降8個百分點。

期內，美的置業的主體信用評級為AAA，評級展望穩定。良好的信用評級，有助於美的置業進一步發揮低成本融資優勢，鞏固核心融資能力。年內，美的置業的借款總額加權平均實際利率進一步降低，為5.87％。其中，新增借款加權平均實際利率達5.76％。在實現低成本融資的同時，美的置業不斷拓寬融資渠道，為未來發展補充充裕的資金。

與此同時，美的置業持續優化債務結構，通過新增長期借款置換短期借款，實現以時間換空間，提高財務的安全邊際。截至2019年12月31日，美的置業的銀行借款及債券融資比重由年初的62％提升至85％，一年內到期的有息負債佔比由年初的34％下降至17％。截至期末，美的置業持有總現金及銀行存款為269.36億元，尚未動用的銀行授信額度為832.40億元。

隨著綜合實力持續增強，美的置業在資本市場的關注度和認可度不斷提升。年內，美的置業被納入恒生綜合指數成分股和港股通大灣區綜合指數成分股；通過配售股份進一步改善了股票市場的流動性，並獲得多家機構認可及上調目標價。