經濟日報

上市公司“搶新聞”須依法依規

周 琳

2月12日，蘇寧易購（11.490, 0.04, 0.35%）相關負責人在未發佈正式公告前，突然宣佈收購部分萬達百貨門店，此後蘇寧易購股價出現波動。無獨有偶，在1月16日舉行的格力電器（43.320, -0.19, -0.44%）臨時股東大會上，也是在尚未公告2018年公司業績時，相關高管人員在回答股東提問時順口説出“格力電器2018年稅後利潤為260億元”。對此，相關部門已發出警示函。但是，類似不當資訊披露對市場的影響已經産生且不可撤銷，其違規性質是否可以“口誤”、不懂規矩等原因一筆勾銷？對上市公司“搶新聞”等不當信披行為該如何加強監管？

近年來，儘管A股市場機構持股市值佔比顯著提升，但從投資風格看，仍然帶有很大的散戶化、投機化、短期化特徵。在這樣的市場中，資訊是影響股價的重要因素，也是考量市場規範程度的關鍵指標之一。有效監督市場資訊，有利於維持市場整體秩序，提升股票市場的規範性和科學性，對創造公平、公正的投資環境具有重要意義。

目前，我國已基本形成以修訂後的《證券法》為核心，以《上市公司資訊披露管理辦法》《公開發行股票公司資訊披露實施細則》等相關法規為補充的一整套上市公司資訊披露制度，為改善資本市場資訊披露環境發揮了重要作用。然而，上市公司資訊披露中依然有一些問題不容忽視。一是違法披露依然存在。少數公司和個人出於所謂“市值管理”的不良動機，發佈不實資訊，誘導甚至坑害投資者。二是資訊披露不及時或“搶跑”，往往涉嫌內幕交易。由於法律法規只能懲處和監管已經實施的行為，在判定因不當資訊披露引起的內幕交易時，調查取證很難，認定主觀違規泄密更難，以致此類行為屢禁不止。三是資訊披露隨意性、非主動性過強，由此容易帶來市場對公司業績的“陰暗”猜測，並傷害公司管理嚴肅性。

資本市場也是資訊市場，作為公眾公司，上市公司的資訊披露本應慎之又慎，而目前暴露出的一系列問題説明，加強和完善資訊披露管理的嚴肅性、全面性已刻不容緩。

一方面，對於公眾關心、市場極其關注的部分關鍵資訊，可考慮進一步構建強制資訊披露制度，在解疑釋惑的同時，增加上市公司的公信力，保護投資者合法權益。另一方面，從行政處罰和稽查執法角度，繼續督促上市公司切實履行資訊披露義務，嚴格遵守資訊披露規則，保證資訊披露內容的真實性、準確性、完整性和及時性，增強資訊披露的有效性。

此外，要從公司治理角度，繼續明確上市公司及相關人員的資訊披露職責和保密責任，保障投資者平等獲取資訊的權利。作為公司股東及其他資訊披露義務人，要積極配合和協助上市公司履行相應的資訊披露義務，切忌為了博眼球、爭新聞而“搶跑”。唯有如此，才能確保上市公司信披真實、完整、及時、有效，從資訊公正上保護投資者權益。