【地産中國網·獨家盤點】5年前，因以92億製造長沙地王的北辰實業名聲大噪，並由此摘得“中國第一地王”的桂冠。然而，當老大未必就能左右逢源，在資金壓力、退地傳聞、合作夥伴撤股、工程進展緩慢等一連串“利空”消息侵襲下，一度低調的北辰突然間被放在顯微鏡下觀察。

自拿下地王后，北辰實業曾公開承諾會將花8到10年時間著力打造該項目。2012年，被地王魔咒困擾著的北辰實業，在不斷解決難題、再面對新難題中交錯前行，結果收益還是“不盡人意”。（專題：2012地産中國“最企業”）

長沙地王解套中

有開發商説，幹這一行光賣地就有錢可賺。2010年，北辰長沙分公司總經理曾勁曾公開表示，長沙地王持有三年增值45%。現在看來，曾勁的説法還極度保守。地産中國網查閱發現，2007年北辰拿下的長沙地王單價達到781.1萬元/畝；同樣是地處開福區接近河邊，到2010年，長沙新單價地王的起拍價已成為1450.7萬元/畝，比長沙三角洲地塊單價上浮了86%；同樣以“年度地王”聞名，2012年末以3252.76萬元/畝拍出來的長沙老火車北站地塊，則比長沙三角洲的成交單價一下又飆升了3倍多。

如果北辰實業像聯合拿下該地塊的“兄弟”——首開股份當初那般，果斷的在蟄伏期內出售長沙地王，僅是賣地也可能賺得金滿銀滿。但北辰沒選擇走這條路，反而在最初的兩年中，也招來了各種質疑。直到項目正式面世後，各種質疑才稍有減退。

本以為項目面市就已是冬去春來，結果卻未能有多大改善，其股價表現疲弱。接近北辰實業的資深人士向地産中國網透露，尤其面對股民，北辰也著急如何拿出個靚麗的業績。

直到2012年前三季度的業績報告中， 北辰實業“長沙公司實現盈利”的字眼才史無前例的登場。為迎來這籌謀轉機的一天，北辰董事長賀江川半年前就公開表態，不落實新籌建的房地産基金，公司就會謹慎新拿地。

至今，該地王還差30億才可補齊地款。為此，北辰多次公開表示是按照進度支付地款，並非缺錢。雖然賀江川早就強調，長沙三角洲項目由於地處市中心外不受限購影響，但受到銷售下滑的影響，北辰實業和多家研究機構把下階段的短期收益的增量期望壓在商業地産上。

錯失全國佈局機會？

事實上，拿下長沙地王后，北辰實業拿地的態度一直頗為謹慎。但隨著北京項目的銷售漸入尾聲，北辰補充土儲的意向開始強烈。2010年，北辰實業通過“暗標”的方式，以高價12.56億元摘得北京順義居住地塊，這是北辰實業五年來唯一一次在北京斬獲的土地。

北辰實業年報顯示， 2011年179億的存貨中，長沙“地王”項目就佔了115億元；2012年半年報顯示，存貨仍高達175.93億元，是上半年14.52億元銷售額的12倍多。2012年上半年，長沙項目實現簽約面積和金額 6.3萬平方米、6.02億元，該項目目前結轉毛利率為25.85%。分析人士認為，以此來推算長沙地王項目在175.93億元存貨中至少還佔110億元以上。這令北辰實業原有的全國擴張計劃進展緩慢。

進入2012年下半年，樓市的持續回暖，優質地塊頻頻推出，萬科、保利、綠地、華潤、首開等爭搶拿地，卻遲遲不見這個國內第一家A+H股地産類上市公司——北辰實業有所動作。而據地産中國網多方了解，北辰實業目前首要任務仍是 “融資”。

業內人士認為，錯過這一輪土地“補倉”的房企，就錯過了這一輪低成本拿地的機會。而北辰實業不得以還要繼續為自己當初高價造地王的決策“埋單”。