4月3日晚間，剛于上個月更名為“大悅城控股集團股份有限公司”的中糧地産（現名大悅城，000031.SZ），發佈了2018年年度報告。

2018年全年，大悅城住宅類項目實現簽約金額398.64億元，較上年同期增長52.39%；實現簽約面積128.86萬平米，較上年同期增長50.93%。

四季度營收大漲 佔總營收44.25%

2018年裏，大悅城實現營業收入141.20億元，同比增長0.55%。營業收入中，約有44.25%（62.48億元）為第四季度創造的。

如果按具體業務來分，則商品房結算收入約127.46億元，較上年同期減少2.10%；房屋租賃收入約6.11億元，同比增長4.14%；物業管理收入約5.89億元，同比增長121.98%；其他業務收入約1.90億元，較上年同期增長9.77%

歸母凈利同比增長46.91% 現金流量凈額三年來首次為負

期末，大悅城實現利潤總額28.57億元，同比增長19.31%；實現凈利潤20.04億元，同比增長15.54%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為13.89億元，同比增長46.91%，大悅城方面表示，主要原因是本年結轉的商品房資源毛利率較高，凈利潤同比增加所致。期末ROE有明顯上升，同比增加了3.74個百分點，增長至19.18%。

毛利方面，來自於商品房銷售的毛利率為43.59%。其中深圳地區毛利最高，為55.75%，北京區域其次，為39.12%。

但其年內的經營活動産生的現金流量凈額三年來首次為負數，為-18.64億元，同比減少了208.50%（去年同期為正17.18億元，2016年為59.14億元）。按具體季度來看，前三季度均為負數，第四季度才轉正為12.74億元。

綜合來看，一方面由於本年商品房銷售回款較上年減少，另一方面由於本年支付參拍土地款較上年減少，其2018年裏，經營活動現金流入小計同比減少44.88%，而經營活動現金流出小計同比減少39.86%。

有息負債增加明顯 凈負債率同比提升53.23個百分比

2018年末，大悅城總資産為911.72億元，同比增長20.36%；歸屬於上市公司股東的凈資産為78.61億元，同比增長18.55%；公司所有者權益137.60億元，較上年末增長17.16%。期末資産負債率84.91%，同比上升0.41個百分點

期末在手貨幣資金為120.01億元，同比增長16.72%。短期借款25.25億元，同比減少45.41%。應付票據及應付賬款為65.58億元，同比增加35.37%。一年內到期的非流動負債為37.48億元，同比減少51.82%。長期借款為234.05億元，同比增加92.50%。應付債券為58.77億元，同比增加195.70%。

期末凈負債率為218.84%，比去年期末的165.61%上升較多。

新增項目從23個減少至14個 

2018年裏，大悅城新增14個住宅類項目，合計計容建築面積195.82萬平方米，新增項目位於北京、成都、瀋陽、武漢、嘉興、株洲等城市。報告期末，大悅城共在20個城市擁有在建在售項目75個。

這個數字相比2017年，有明顯的減少——2017年時，其全年新增23個項目，計容建築面積合計349.58萬平方米。

2019年，大悅城計劃新開工項目25個，新開工面積226.96萬平米。

業績看點：

2018年12月底，歷時17個月的上市重組方案終獲中國證監會無條件通過，並獲得五大部委批復，審批全部完成。2019年1月，重組事項完成交割，大悅城（原中糧地産）對大悅城地産（00207.hk）完成了並表。2019年3月，中糧地産正式更名為大悅城控股，標誌著整合重組的最終完成。

完成之後，大悅城成為中糧集團旗下融合住宅地産與商業地産一體化的全業態房地産專業化公司，既能通過開髮型物業的高週轉實現現金回流，又能分享持有型物業帶來的長期穩定收益和升值紅利，形成住宅、商業板塊的優勢互補，後期成長空間值得期待。