上市房企陸續公佈半年成績單，中國恒大（03333.hk）多項核心指標行業第一，戰略轉型成效明顯，並獲得國際大行一致看多。花旗、美林、法巴、野村證券、中銀國際、國泰君安、海通證券等紛紛給予恒大“強烈買入”、“買入”評級，目標價最高至32.85港元。

海通證券最新發佈的研究報告指出，恒大實現“規模+效益”兩手抓，業績同比大幅增長，利潤率顯著提升；土地儲備也更充裕，未來實施土儲負增長意味著公司買地更加擇優；在全部償還永續債後，恒大也更加注重債務管理，業績增長遠超市場預期，未來盈利前景可期，因此繼續給予“買入”評級，給予目標價32.85港元。

國泰君安也認為，恒大將憑藉優質土儲保持地産業務增長。隨著後週期時代龍頭集中度上升，估值仍具備上行空間。維持公司增持評級，給予目標價31.8港元。

數據顯示，恒大上半年實現營業收入1879.8億，同比增長114.8%；凈利潤231.3億，同比大增224%；截至6月30日公司總資産達14930億。業績大增的同時，恒大上半年實現凈負債率大幅下降近一半。

據悉，今年年初，許家印大刀闊斧實施戰略轉型，提出要堅定實施發展戰略和發展模式的轉變。在發展戰略上，恒大由“規模型”發展戰略向“規模+效益型”發展戰略轉變；在發展模式上，由以往高負債、高杠桿、高週轉、低成本的“三高一低”發展模式向低負債、低杠桿、低成本、高週轉的“三低一高”發展模式轉變。

尤其在降負債方面，繼上半年成功引入700億戰投、償清1129億永續債後，恒大首席財務官潘大榮透露，到今年年末資産負債率將下降到67%左右，2018年末下降到60%左右，2019年末下降到55%左右。為此，恒大將通過實施土地儲備負增長、引入第三輪300-500億戰略投資、以及增強盈利能力增加凈資産三大措施實現負債率的進一步下降。

資本市場對恒大的業績增長及轉型力度極為看好。半年報發佈後首個交易日，恒大股價大漲11.84%至25.5港元，隨後更衝高至26.55港元，市值接近3500億港元，成為國內市值最高的上市房企。