原標題：格力地産規模利潤雙豐收 險資入股如何權衡利益和風險？

在克而瑞地産研究近日發佈的險資買入地産股及持股情況的表格中，格力地産也位列前茅。根據格力地産發佈的一季度報告顯示，中國人壽和天安財保分別在一季度增持格力地産股份，合計持股達到3.39%，雙雙進入格力地産十大股東。

受益於規模化擴張與房地産行情火爆，一季度格力地産業績表現良好，實現營業收入10.03億元，同比增長3620%，扣非凈利潤1.55億元，同比增長1208%。2015年，格力地産營業收入25.45億元，同比增長73.56%，扣非凈利潤4.53億元，同比增長352.60%。

從數據中可以看出，格力地産處於快速發展期，實現了規模和利潤的雙豐收，格力地産是如何做到的？兩大險資重倉格力地産的原因是什麼，又將在這場資本遊戲中獲得哪些利益？

規模利潤雙豐收

自2009年上市以來，格力地産表現出了強勁的發展勢頭。尤其是2015年，格力地産營業收入規模增速較快，受房地産板塊毛利率升高影響，整體盈利能力有所提升。

2015年年報顯示，格力地産實現營業收入25.45億元，同比增長73.56%，受益於格力海岸項目銷售均價升高，房地産毛利率為41.30%，較2014年增加8.85個百分點。

這一良好的發展勢頭得到繼續保持，2016年一季度，格力地産實現營業收入10.03億元，同比增長3620%，主要貢獻仍來自地産業務。

明源地産研究院副院長劉策接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，格力地産今年業績好是預料之中，市場分化之下，格力重倉了珠海、上海、重慶三地，成為正確戰略佈局的受益者。當下人口、資金流向一線以及熱點二線城市，這些城市房地産需求旺盛，産業發展較好，能夠較好地規避市場風險。

劉策提醒，需要注意的是，格力地産一季度大豐收受益於好的市場行情和戰略佈局，但這些城市存在政策調控的可能，給格力地産後續的業績增長帶來不確定性。

從格力地産的項目以及土地儲備來看，立足珠海，佈局全國。截至2016年3月，格力地産現有土地儲備規劃建築面積總規模為128.81萬平方米，分佈于珠海西區、重慶兩江新區與上海浦東新區，皆為發展前景較好的區域，能夠滿足公司未來2~3年的開發需求。

快速擴張之下，格力地産在建項目較多。截至3月底，在建與擬建項目總投資額為118.52億元，已完成投資44.71億元，仍需要投入資金73.81億元，對於一家一年營收僅有25億元的公司來説，格力地産面臨的資金壓力較大。

為了配合快速擴張的戰略，格力地産積極擁抱金融，分享資管時代的機遇。據了解，2015年3月，海控金融的首個網際網路金融産品正式上線，2015年6月，格力地産成立海控保理和海控小貸兩家金融公司，進一步完善格力地産的金融産業體系。截至2016年6月，海控金融已為格力地産旗下項目融資近10億元。

房地産與險資似乎成為了一對“孿生兄弟”，形影不離，如寶能增持萬科，雖令雙方陷入了曠日持久的股權爭奪中，但也不能否認優質房地産公司對於險資具備強大的吸引力。再者如保利地産，借用泰康人壽、珠江人壽以及安邦的資金優勢，為地産業務開源。