（原標題：38家百貨購物中心營利下滑 電商超越傳統零售？）

每年的3~4月，零售業上市公司總是幾家歡喜幾家愁。一方面，幾大電商去年各項業績繼續高歌猛進，另一方面，傳統零售業受衝擊更為明顯，38家涉足百貨與購物中心的公司去年營收利潤均大幅下滑，電商老大阿里巴巴交易額也一舉超越沃爾瑪成為全球最大的零售體。

有人評價，從去年零售業態的成績單能看出，傳統商業時代已悄然結束，由電商引領的新商業時代到來了。

京東集團2015年財報出爐，全年凈收入1813億元，但全年歸屬於普通股股東的凈虧損高達94億元人民幣，比去年同期亦進一步擴大。

電商業績

有人大虧有人大賺

與京東同樣處於虧損的還有蘇寧雲商，其2015年度業績報告顯示，2015年利潤總額為8.89億元，同比下降8.6%，歸屬於普通股股東的凈利潤為8.73億元，同比增長0.64%,扣除非經常性損益的凈利潤為-14.65億元，同比虧損擴大2.13億元。

同樣擁有大量實體門店的國美電器也緊隨其後公佈了2015財年業績報告，報告顯示，國美電器上市公司部分實現銷售收入人民幣646.0億元，同比增長7%，綜合毛利率繼續保持在17.8%的較高水準，而其純經營利潤約為人民幣14.15億元，較去年同期11.80億元提升19.9%。

唯品會財報顯示，2015年唯品會實現全年總凈營收402億元人民幣，同比增長74%。受益於唯品會成熟的運營能力，全年運營利潤同比猛增148%至20.7億元人民幣，年運營利潤率從去年同期的3.6%增長至5.2%。

就市場份額而言，阿里巴巴集團2016財年GMV（交易額）突破3萬億元人民幣，京東全年GMV達4627億元，前者是後者的六倍多，兩家市場份額相加佔據中國網路零售市場超90%。

部分電商虧損

因為燒錢換規模

根據中華全國商業資訊中心的監測數據，2015年全國百家重點大型零售企業零售額同比下降0.1%，增速連續第四年下降。在行業下行與同行虧損的情況下，部分零售公司能夠取得營收、利潤雙增長實屬不易。

儘管部分電商如京東仍處於虧損，但京東沿著新浪、優酷、阿裏的發展軌跡，即以虧損換規模，等待盈利拐點的出現。高盛近期報告認為，京東是中國市場上規模最大的直銷零售商。擁有一個規模龐大的線上市場，毛利率的擴張則將是其通向盈利之路的主要推動力。

有行內人士評價，企業如果能對未來一定時期的發展目標清楚，現金流足夠支援，通過“燒錢”用錢換爭奪市場的時間，不僅沒錯，而且是必須的。不然，發展就可能被對手們搶先，甚至錯過時間的窗口。因為從市場格局來説，網際網路跟傳統店舖生意不同，店舖基本上是完全競爭的市場，只要有特色、位置好、有價格優勢，什麼時候開店都不會晚。

網際網路具有網路效應和鎖定效應，一旦相對成熟，往往會形成自然壟斷或寡頭壟斷市場，領先者的優勢巨大，錯過時機，再進入的代價可能會難以想像。