這兩年，李嘉誠動作不小。合併、兼併、買、賣、註冊、重註冊，拋售了許多中國資産，邁進了歐洲市場大規模抄底。以李嘉誠為代表的港資房企怎麼了？港資房企在內地的樓市佈局策略發生了哪些變化？

內地佈局四大特徵

要了解港資房企對內地房地産市場的佈局策略的變化，首先得了解這些房企的特徵。總結下來這些港資房企過去幾年在內地佈局的特徵，主要有幾點：第一，其拿地選擇目標就僅僅局限于一二線城市市中心優質地塊；第二，擅長于高端物業的開發，一般來講所開發項目基本瞄準當地高端市場，項目開發以利潤為導向；第三，擅長利用資本市場力量開發和經營商業性物業，尤其是大型綜合體的開發；第四，所拿地塊一般來講開發週期比較長，通過比較長的市場週期博弈市場培育期，屆時地塊本身升值，房價上漲，從中獲得比較大的升值收益，利潤率據此得以保證。

正是由於這些港資企業擅長利用資本市場力量開發和經營商業性物業，尤其是大型綜合體的開發，從地方政府來講，出於這些港資企業的成功經驗、地方政府稅收、就業等諸多方面考慮，地方政府會優先考慮這些企業過來進行投資，甚至短期內會給予稅費、地價上的優惠，以此博取中長期的稅收與就業的效益。因此，我們看到過去幾年港資房企在內地房地産市場大展拳腳，收益也頗豐。

策略開始“分化”

在樓市進入下半場的今天，房地産市場環境已經發生了實質性變化，如果開發商再繼續延續上半場的規模化增長的模式，一方面將導致更多的庫存産生，造成更大的去庫存的壓力，另外一方面，對於房企自身來講，也將因此而累積更多的運營風險，這樣的模式已經不可取，房企謀求轉型勢在必行。

對於港資房企來講，儘管它們大多數公司不是以規模化為導向的，但是，從市場空間的角度來看，房地産市場空間確實沒有此前那麼大了，也不是那麼容易在內地樓市獲得比較豐厚的收益了。儘管去年至今，由於樓市不景氣，從中央到地方三令五申、苦口婆心，希望房地産要穩定健康發展。而李嘉誠不過是“春江水暖鴨先知”，超人的商業嗅覺讓他更早一點開始淡出這個行業，轉向別的投資。

但是，並不是所有的港資房企都像李嘉誠一樣開始撤離內地房地産市場。

仔細研究發現，這些選擇留守的港資房企在內地房地産市場的佈局策略已經呈現出分化，有的選擇撤離內地市場，有的選擇繼續加碼投資，有的開始戰略收縮和聚焦，有的則放下身板開始高週轉，更加現實地面對市場的變化。比如從拿地的角度來説，李嘉誠的和黃係、長實係公司這兩年在內地幾乎沒有再拿過新項目，但新鴻基、嘉華、麗豐控股還是陸續拿了些新項目，繼續佈局內地房地産市場。而九龍倉也宣佈，繼續深耕內地房地産市場，未來將深度聚焦中國內地發展潛力較好的8~10個城市，但戰略上開始收縮和聚焦。

從推盤的角度來説，李嘉誠2013年以來“資金大挪移”導致其這兩年在佈局的城市銷售業績表現超出預期，很明顯，他逃過了2014年銀行信貸緊縮導致的市場低迷期，也試圖逃過這一輪市場去庫存的低迷週期；九龍倉在價格策略和開發思路上的變化比較明顯，尤其是在2014年市場低迷期以後，開始快週轉了，項目定價策略相對也比較靈活，在幾個城市內項目聯動銷售，以儘快實現資金的回籠。