一場地産風波並未嚇跑膽大的機構投資者。融創中國宣佈入主佳兆業，生命人壽儘管賬面已有浮虧，卻未轉讓其所持有的佳兆業股份，而是選擇留守。

2月6日晚間，融創中國與佳兆業集團發佈聯合公告，融創中國以45.52億港元的總價收購佳兆業49.25%的股權。而佳兆業的第二大股東生命人壽已經向融創中國提出不可撤銷承諾，生命人壽將不接受本次要約收購，保留佳兆業29.96%的股份。

在佳兆業事件中，生命人壽的“踩雷”引發了險企投資資金的討論。

在資本市場上，不斷搶籌的生命人壽，已與安邦保險等公司被貼上了“資産驅動負債”的標簽。隨著投資渠道不斷鬆綁等政策利好，這類保險公司通過加大投資，做大資産來反哺承保業務的發展。

這種另類的模式，在多數人看來稍微激進，不可取。也有業內人士認為，這條新路未嘗不可，但風險更不可控，對投資和風控提出更高的要求。

留守佳兆業“賭”股價反彈

佳兆業違約事件發酵之時，曾被寄予厚望的新晉單一大股東生命人壽(現已更名為“富德生命人壽”)並未見出手相救。而在融創中國接盤後，也並未轉讓其所持有的股份，選擇留守佳兆業。

2月6日晚間，融創中國與佳兆業集團發佈聯合公告，融創中國以平均價1.8港元/股，購入佳兆業25.29億股股份，佔公司49.25%股權，耗資為45.52億港元。接下來，融創中國將對佳兆業集團提出要約收購。但公告顯示，佳兆業的第二大股東生命人壽已表示不接受本次要約收購，保留佳兆業29.96%的股份。

在之前賬面已有所虧損的情況下，生命人壽並未在融創中國進入後全身而退，而是選擇留守，是出於怎樣的考慮?記者就此詢問生命人壽，但截至發稿時，生命人壽官方並未給予回復。

中原地産分析師張大偉認為，融創中國的收購價格非常低，收購價較佳兆業停牌前的價格溢價13.2%。如果這個時候，生命人壽出讓，就是割肉離場，損失將會比較慘重。留下來還是想要賭一把融創中國接盤之後佳兆業的股價升值空間。

根據港交所披露的資訊顯示，從2013年10月至2014年12月，生命人壽對佳兆業有13筆增持記錄，每次均以2港元以上價位增持，均價約為2.51港元每股。若以停牌前一個交易日即去年12月24日的收盤價1.59港元每股來算，生命人壽已賬面浮虧超過10億港元。

若此次交易完成，郭氏家族將清空所有佳兆業股份，融創成為後者的第一大股東。而剛剛晉陞為單一大股東的生命人壽將成為第二大股東。

面對賬面虧損，一位接近生命人壽的人士表示，前段時間事件影響比較大的時候，佳兆業股票跌得比較厲害，生命人壽的投資只能説有浮虧，但是不到最後也不好説結果。從現在來看，之前的確風險比較大，但是融創中國進來以後正在往好的方面發展。

張大偉認為，佳兆業此前遇到的主要問題是深圳項目被鎖以及原來的大股東被指涉貪，所以資産一旦解禁，股價大幅反彈可以預期。

從目前來看，生命人壽的“賭博”是輸是贏還難説。佳兆業2月9日復牌，復牌後股價一度大幅反彈超30%，最高達2.09港元，最終報收1.87港元，漲幅17.61%。昨日，下跌4.28%，收于1.79港元。