鄭州房産——地産中國鄭州頻道

據《第一財經日報》，時隔5年，富力地産（02777.HK，下稱“富力”）再次啟用國內公司債券融資。該集團日前公告稱，建議發行本金總額不超過65億元人民幣的境內公司債券，以補充營運資金、取代其部份中短期銀行貸款及優化公司財務結構。這是去年以來，富力第二次試圖發行同類債券。

早在2013年10月，富力便以計劃發行60億人民幣債券提起股東大會審議，但該發行計劃至今未能實施。因此，該集團于8月1日再次公告稱，建議發行人民幣債券，只是將去年60億的計劃金額提高到了65億。本次發行建議將在此後的股東大會上進行審議。

計劃籌資贖舊債？

比較而言，相對於發行海外美元債券，在國內發行人民幣公司債的難度大很多，因此，大多數國內地産公司都會想方設法打通海外融資渠道。中指院的數據顯示，僅在今年上半年，國內開發商海外債券融資總額就接近800億，雅居樂、世貿、方興、萬科等公司都成功完成其海外債券發行。日前，合景泰富也發佈公告稱，計劃發行4億美元優先票據，年利率8.25%。

而富力卻是能夠在國內發行公司債的為數不多的地産公司。據悉，富力在2009年發行的55億人民幣公司債將於今年10月23日到期，而另一筆海外優先票據也將在今年到期，因此，該集團趕在此時間窗口再提發債，其新債還舊債的意思不言而喻。

發行人民幣債券雖然難度較大，但是好處也十分明顯，最直接的便是融資成本相對較低，因為有規定顯示人民幣債券的票面利率不得高於國務院限定的利率水準。

富力2009年的55億人民幣債券前三年票面利率為6.85%，後兩年為7.15%，較該公司在2011年發行的海外優先票據的融資成本低出不少。資料顯示，2011年，富力發行了本金人民幣26.12億元利率為7.0%于2014年到期的人民幣優先票據，及本金1.50億美元利率為10.875% 于2016年到期的美元優先票據。

不過國內發債需要經過嚴格審批，該筆債券能否獲准，目前還不得而知。