304億債務纏身

“私有化以後，公司可以不再做定期資訊披露，公司高層和大股東施展動作也可以少些阻礙，不必受入境交所的監管，省卻日後處理涉及上市公司資産交易事項的麻煩。”中房信研究總監薛建雄對時代週報記者分析稱，待實現私有化之後，恒盛地産可以利用賣項目的資金歸還回購股票的短期債務。而按他的猜測，出售恒盛地産的部分資産，也可緩解熔盛重工的資金壓力。

在薛建雄看來，國家近期出臺了船舶産業新政，作為我國最大的民營造船企業，不排除張志熔還是想借船舶新政轉型發展，來集中精力從資本市場上獲益。

但從財報來看，今年將會是熔盛重工最困難的一年。數據顯示，截至今年9月底，公司營業收入21.29億元，凈虧損約13.16億元，公司尚有304億元的負債，其中流動性負債為230多億元。而今年前三季度，熔盛重工公開的新簽訂單僅有2艘18000噸好望角型散貨船，總額不超過6000萬美元，而獲得的政府補助金也從去年同期的6.7億元變為零。

“恒盛地産的樓盤，底子很好，都是按豪宅規劃，日後完全可以大批量出售給像融創綠城這樣到處找項目又不差錢的買家。”薛建雄稱。按照恒盛地産的公告，截至9月底，公司擁有總土儲1575萬平方米，其中上海約有200萬平方米，包括上海在內的長三角一帶有801.5萬平方米。

不過，私有化對恒盛地産的信用狀況而言，是負面的。

“私有化可能減弱恒盛地産的財務靈活性，其中包括資本市場融資渠道。私有化後資訊透明度的缺乏，以及較弱的公司治理，可能削弱對投資者的保護。”標普在獲知恒盛私有化的消息後表示憂慮，並稱，私有化後會對恒盛地産控股股東的行為可能缺乏制衡，這也可能削弱該公司的信用狀況。

同樣，在標普看來，私有化後，恒盛地産的未償付票據的再融資風險將上升。據悉，恒盛地産仍有3億美元將於2015年到期的優先無抵押票據和4億美元將於2018年到期的票據，“恒盛地産的私有化可能不會觸發該公司未償付票據的提前償付。”獨立股評人余君龍則表示，恒盛地産私有化最終是否成功，仍是未知之數，建議投資者在股份復牌後儘快離場。

（來源：時代週報）