CPI：預測均值

2.3% 有所反彈

調研結果顯示，2012年12月CPI同比增速預測均值和中位數為2.3%，較國家統計局公佈的2012年11月水準(2.0%)有所反彈。其中，花旗集團給出了最大值2.6%，民生證券和澳新銀行給出了最小值2.0%。

沈建光表示，在2012年12月PMI的眾多指標之中，上漲最為明顯的是購進價格指數，該指數連續5個月大幅反彈，顯示在全球寬鬆貨幣政策以及國內需求恢復的帶動下，上游産品價格走高，結合食品價格的走高，預計12月CPI同比漲幅或在2.2%左右，通脹壓力仍然可控。

連平預計2012年12月CPI同比可能延續上月的回升勢頭，約為2.4%左右，2012年全年CPI同比上漲2.7%左右，比上年的5.4%明顯回落。不過，連平認為，從物價運作規律來看，本輪CPI築底基本完成，已經開始醞釀新的上升週期，預計2013年CPI同比將進入上行週期的初期，初步判斷將上漲3%~3.5%左右。

在丁爽看來，通貨膨脹雖然因為食品價格季節性上漲而攀升，但近期內不至於干擾以穩增長為要務的政策。沈建光也認為，在經濟以低於或以潛在增速擴張的情況下，通脹壓力將不是首要關注的問題。

隨著2012年12月物價有所反彈，12月PPI同比增速也繼續回升。調研結果顯示，2012年12月PPI同比增速預測均值和中位數為-1.9%，高於國家統計局公佈的11月水準(-2.2%)。其中，瑞穗證券給出了最大值-1.5%，招商證券和興業銀行給出了最小值-2.1%。

國泰君安首席經濟學家林採宜預計，由於2012年12月以來生資價格環比略降而商品價格走勢震蕩，預測12月PPI同比增幅回升至-2.0%。

在連平看來，PPI同比已觸底回升，預計2012年全年增速約-1.7%。在國內推出一系列穩增長政策、換屆促投資效應以及全球寬鬆的流動性背景下，國內生産需求將緩慢回升，國際經濟形勢也進入弱復蘇階段，這些因素使得2013年PPI的反轉趨勢基本確立，但由於上半年翹尾因素較低，PPI同比轉正的時點可能在二季度。