近日，多家農商銀行和村鎮銀行相繼發佈存款利率調整公告，對一年期、三年期和五年期的存款利率進行下調，下調幅度為10個基點至40個基點不等。這是日前國有大行和股份制銀行對中長期定期存款掛牌利率大範圍下調後，中小銀行跟進下調存款利率。存款利率下調將産生什麼影響？後續如何影響理財市場？

多家銀行跟進

2022年9月、2023年6月和9月，主要金融機構先後3次主動下調存款利率，中長期定期存款利率下調幅度更大，存款利率市場化程度顯著提升。

今年9月，新發生定期存款加權平均利率為2.04%，較2022年4月下降0.4個百分點，包括國有大行、股份行等全國性商業銀行紛紛下調存款掛牌利率，市場彼時已有充分預期。

業內人士表示，多家農商銀行和村鎮銀行的調整主要是跟進全國性銀行的下調行為。

近年來，商業銀行在存款利率市場化調整機制指導下，不斷優化金融資源配置。尤其是今年，各銀行參考市場利率變化情況，合理調整存款利率水準。中信證券首席經濟學家明明表示，存款成本控制一直是商業銀行資産負債管理的重要話題之一。

中國銀行研究院研究員梁斯表示，近期貨幣市場利率整體出現下降，居民傾向於持有更長期限存款鎖定利息收益，一定程度上導致存款出現定期化、長期化的傾向，使得銀行負債成本抬升，加劇了息差收窄壓力。在此情況下，銀行根據市場供求變化，綜合考慮自身經營情況靈活調整存款利率，這表明存款利率市場化調整機制在持續顯效，起到了維護市場競爭秩序的作用，有利於銀行維持負債成本和凈息差穩定，從而實現持續性穩健經營，更好支援實體經濟發展。

哪類存款利率還有下調空間？明明表示，考慮到許多銀行三年期和五年期存款利率仍高於同期限國債到期收益率，尤其是通知存款和協定存款都具有類活期存款的特徵，但在實際情況中利率卻遠高於活期存款，因此這類産品存在一定的利率調整空間。後續，降低銀行存款成本仍為重點工作方向，從而推動銀行優化資産負債結構，促進健康運轉。

減輕利息負擔

隨著LPR不斷調降，央行逐步通過引導商業銀行貸款定價行為的方式，推動實體經濟和企業融資成本下移，新發貸款加權平均利率降至歷史低位。

“前三季度，一年期和五年期LPR分別下降20個基點、10個基點，推動企業貸款利率進一步下行，9月份企業新發放貸款加權平均利率為3.85%，比上年同期低14個基點。”中國人民銀行有關負責人在今年三季度金融統計數據新聞發佈會上表示，推動降低存量首套房貸利率政策落地，有效減輕居民利息負擔，改善消費者預期，增強消費者消費能力和消費信心。

9月末，存量住房貸款加權平均利率為4.29%，比上月末低42個基點，取得了顯著的下降幅度。

另外，市場化利率形成和傳導機制的不斷完善，貸款市場報價利率改革成效逐漸凸顯，貨幣政策傳導效率增強，社會融資成本明顯下降。

“在銀行負債成本保持相對剛性的背景下，貸款利率的降低客觀上壓縮了銀行的息差空間。從商業銀行整個體系來看，凈息差從2022年開始便跌破2%，此後一路下行，二季度雖然和一季度保持一致，並未繼續下跌，但仍位於歷史低位。凈息差已然成為當前銀行優化資産負債結構時需要重點關注的問題及主要挑戰。”明明説。

近期，我國A股42家上市銀行陸續發佈2023年三季報顯示，營收增速出現分化，息差收窄仍存壓力。

中國銀行研究院研究員李一帆表示，利息凈收入下降是上市銀行營收下降的重要原因。2023年三季度，上市銀行利息凈收入3.22萬億元，同比下降2.05%。相應地，上市銀行凈息差延續下行態勢，從披露資訊來看，有35家銀行凈息差出現環比下降。

面對當前較為複雜的經營環境，處於規模高位且呈現明顯定期化特徵的存款給銀行負債端付息成本帶來壓力，對銀行資産負債動態管理能力提出更高要求。隨著銀行穩妥降低實際貸款利率，在一定程度上會影響銀行資産端貸款收益水準。

專家表示，資産負債管理事關銀行盈利能力和風控能力，一方面銀行要加強內部控制，發力非利息收入，保證資産安全和流行性；另一方面可以借助各類金融衍生品工具箱，提升資産負債匹配度和對衝風險能力。

理財選擇多元

中國人民銀行發佈的2023年10月金融統計數據報告顯示，10月份人民幣存款增加6446億元，同比多增8312億元。其中，住戶存款減少6369億元。

存款利率的不斷下調，對住戶存款的吸引力也隨之降低。投資者該如何打理好自己的“錢袋子”？

專家建議，市面上理財産品選擇較多，投資者可結合自身需求及風險收益目標，根據不同理財産品特點，綜合判斷、多元投資。

從居民家庭資産配置角度看，過去不少習慣於把錢存銀行吃利息的儲戶，已經開始嘗試其他理財方式進行投資。今年三季度銀行理財産品存續數量增長，銀行理財等低風險資管産品有望迎來增量資金。

理財魔方創始人兼CEO袁雨來認為，從家庭理財配置看，居民存款還是佔據大頭。不過，隨著存款利率下調，銀行理財、收益穩定的基金將迎來發展機遇期。“選擇銀行理財、國債、債券、基金等投資要量力而行，合理配置自身風險承受能力範圍內的理財産品。”袁雨來提醒。

普益標準研究員董丹濃表示，未來理財市場能否持續承接此類資金，對銀行理財機構的運營管理能力提出了更高要求。對理財機構而言，應持續提升自身投研能力和投資策略，強化凈值波動管理，在加強大類資産配置能力及投資者教育工作的同時，幫助客戶理性認識風險收益關係，實現儲戶向投資者的過渡。

“銀行存款利率的不斷下調，將推動居民儲蓄大轉移。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，當前資本市場已經處於歷史大底的位置，在估值上很多優質的股票只有高點時的兩折、三折，很多優質基金也都具備佈局的機會。這可能會推動人民幣儲蓄資金向資本市場轉移，為股市下輪牛市的到來提供更多資金支援。