中駿集團控股10月4日午間在港交所公告，針對旗下銀團貸款事項，公司將儘快委聘外部顧問，協助就現在的資本結構及流動性進行評估，並探索可行的全面解決方案。截至公告之日，中駿尚未收到有關境外債權人要求加快償還債務的任何通知，仍繼續保持正常的業務營運。 

近幾年來，房地産行業進入了漫長的下行週期，房企均面臨銷售業績下滑、流動性緊張的壓力。接下來，如何生存與發展，考驗著房企的綜合實力。對於中駿而言，公司基本面正常，採取一定的債務管理手段，將有助於企業更好地完成高品質交付和可持續經營。

此前償債記錄良好，堅持到了最後一刻

在此之前，中駿一直堅持償債，是少數堅持履約的民營房企之一。2022年，中駿集團境內外公開市場累計償債近115億元，于2023年4月與8月也分別再度償債5億美元和5.4億人民幣，一直在為堅守信用付出努力。而就在前不久的8月4日，中駿也如約兌付了一筆美元債的利息，金額為1050萬美元。有業內人士指出，中駿其實是堅持到了最後一刻。

雖然當下政策層面釋放一定利好，但樓市復蘇動能依然不足。克而瑞研究中心數據顯示，2023年1-8月，百強房企實現銷售操盤金額37524.7億元，同比降低8.5%，整體樓市延續探底行情。

據統計，中駿接下來還面臨9月、10月、11月三筆美元債票息，合計金額4950萬美元，對於中駿而言，在行業銷售和融資環境未明顯改善的形勢下，公司出現階段性資金籌措困難，中駿表示，將儘快委聘外部顧問，協助公司就現在的資本結構及流動性進行評估，並探索可行的全面解決方案，積極與境外債權人溝通，以期友好解決債務問題。

調整重心保交付，集中資源提品質

隨著房地産行業進入調整期，房企不得不重新審視資金安排，將債務償還、日常運營、工程款支付等做一個重新排序。採取債務管理手段，是為了更加合理安排資金的使用和分配，更好地保交付保品質，將業主放在第一位，交樓才能回款，回款才有足夠的現金償債，另一方面，債務不會憑空消失，秉持不逃廢債的原則，保障各方利益最大化的原則，公平對待債權人。

所以也有業內人士指出，保交付第一，正常經營第二，不違約第三。這個排序背後的本質，是讓企業真正承擔起自己的經營責任、客戶責任與債務責任。

在此前召開的半年度工作會議上，中駿再次重申“保交付”的工作重點，為全員指明瞭工作目標。數據顯示， 2022年，中駿全年實景呈現住宅近5萬套。與此同時，今年1-9月，中駿集團在全國已實景呈現房源近2.7萬套，預計年內將實景呈現房源近5萬套。若後續中駿能順利推進債務管理，企業短期內的償債壓力將逐步降低，將有更多有效資金投入到項目建設之中，有助於更好地完成高品質交付和可持續經營。

另一方面，即使是在行業的下行期，中駿內部的産品提升行動也從未停止。今年以來，中駿對外開啟對市場的深入調研，對內系統性復盤體系內部的標桿産品，如“廈門 中駿·天盈”等，最終沉澱為“立面升級”、“規劃升級”、“戶型升級”、“公區升級”四大標準化迭代更新，以此指引新一代産品的研發，未來將落地在中駿全國的項目中，以更好貼合用戶需求。

以時間換空間 債務管理不是“躺平”

房企對境內外的公開債務進行債務管理，已成為緩解燃眉之急、以時間換空間的重要手段。專業機構表示，在當下的市場環境下，企業暫時遇到債務問題的情況比較普遍，但並不代表不能恢復，更不應直接被貼上“躺平”的標簽。

《經濟日報》也撰文指出，企業暫時遇到債務問題，並不代表不能恢復，更不宜簡單貼上“躺平”標簽。國家金融政策積極支援，企業也在努力提升可持續經營能力，當前形勢，需要給企業一些時間。

半年報數據顯示，中駿集團總資産1903.5億元，總負債1585.6億元，凈資産317.9億元，其中流動資産/流動負債的流動比率為1.01，説明公司流動資産可以解決當下債務問題，其次，中駿自2017年提出的一體兩翼戰略，旗下的購物中心和長租公寓也在逐步兌現。以購物中心為例，已簽約近40座購物中心，開業12座，最後，中駿的3000多萬方土儲資源也相對豐富，超出同規模房企的土儲規模，這些也為後續企業的恢復提供了機會。